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最严质押新规,高杠杆公司可能坐不住了

2017-09-11 11:04:46

周五证监会发布史上最严质押新规。新规规定,股票质押率上限不得超过60%,单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%,单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。


当前A股除了新股外只有个位数的公司股东没有参与质押,而质押比例超过30%的公司接近600家,质押比例超过50%的有123家(注意是质押的股份占总股本的30%!)


这是质押比例在50%以上的公司,其中质押比例在70%以上的有8家。


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摩尔金融认为,新规之后,一些高质押比例的垃圾庄股的大股东可能会遭遇现金流断裂的危机,比如我们常看到港股一些庄股会在高位突然闪崩,很多时候就是大股东融资质押爆仓的结果,简单说就是坐庄坐崩了。摩尔金融预计接下来很多高杠杆的上市公司要寝食难安了,这些上市公司如果无法高比例质押的话,必然会选择减持股份来稳定危险的现金流。


9月份正是全年的解禁高峰。


Wind资讯统计显示,2017年解禁规模不容小觑,全年解禁合计在2357亿股以上,按照当前收盘价估算,解禁流通总市值高达2.82万亿,平均每个月解禁市值都在2350亿左右。具体每个月中,9月份即将解禁的流通股331.07亿股,解禁市值达3221.4亿元,居全年月度解禁数量和市值的第一位,2017年解禁高峰期全面开启。 


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个股上,本月共有174只个股即将解禁。解禁数量方面,海航控股解禁46.24亿股位居首位,紧随其后大康农业、节能风电、重庆燃气、信威集团和供销大集解禁也都在10亿股以上,解禁规模较大。而不少个股解禁收益较高,如世纪华通、新开源、南洋科技等定增机构配售股解禁收益都超过250%,机构获利减持或不可避免。但若机构深套,则降低成本的补仓也可能性大。此外还有不少成本较低的首发股东和首发机构持股更是收获了暴利,解禁后减持或也会发生。


当然解禁和减持之间还不能等同,尽管解禁后随即减持的频现,但解禁后短期内减持仍是少数。因此9月份解禁规模庞大,但也不需过分担忧。附定增机构配售股解禁收益和亏损前10一览。


近期减持个股


随着行情的不断回暖,个股大幅攀升,甚至走出了结构性的小牛市,产业资本增持和减持也轮番上演。Wind资讯统计显示,8月以来,股指进入高位,两市共有398只个股被产业资本增持或减持。其中净增持有162家,占比为40.7%,其余近60%的个股遭到资本的净减持(还有极少数增持和减持数量持平)。总体上,产业资本合计净增持6.26亿股,相对于净减持8.04亿股,净减持规模不小,保持着A股市场上减持长期大于增持的惯例。


具体个股上,8月以来净增持超过1000万股的共有15家上市公司,主要有中孚实业、粤泰股份等,紧随其后净增持超过100万股有53家,当然也不缺乏少数个股仅仅被董监高、大股东们随意象征性地买入增持,甚至买入仅有几百股,还不如最普通的小散投资者。而产业资本减持超过100万股共有59家,超过1000万股有21家,相对于增持区间,净减持仍略大。


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清仓式减持个股


此外8月以来,还有17家被相关产业资本清仓式减持,其主要集中在公司股东中。
其中清仓式减持规模最大的是洲际油气,大股东长江财富资管计划,公司的员工持股计划持有的5253.56万股于8月份全部出售完毕。此外还有顺发恒业、长信科技等大股东也将持有的全部个股抛售。

将减持个股


除了已经减持的个股,近期即将减持的个股也不少。
Wind资讯统计显示,9月一周多以来两市至少有47只个股发布了大股东、董监高等相关股东减持计划的预披露公告,而且这些股东持有的个股数量较多,即将减持的规模也较大。如最新发布公告的苏大维格。


9月8日,公司公告称,公司实际控制人陈林森、董事和高级管理人员朱志坚、郭锡平,三位都即将进行股份减持。其中陈林森先生计划以大宗交易或集中竞价方式减持本公司股份不超过678.15万股(不超过公司总股本的3%),朱志坚减持合计不超过59.56万股(占公司总股本的0.26%),郭锡平减持不超过27.81万股(占公司总股本的0.12%),合计有望减持达765.5万股,减持较多。


随着大股东减持计划的披露,最快3个交易日后即可展开减持。大股东们大额减持前是否会有资金配合做高股价后再减持,还是直接逐步出逃,值得投资者关注。附下周一即可进行减持的21只个股一览(即9月6日周三发布减持计划的上市公司)。


来源:Wind资讯

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