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在市场繁荣之际 欧洲央行警告金融稳定风险

2021-05-20 10:53:46

据欧洲央行,随着欧元区背负沉重债务走出疫情,以及在债券收益率上升之际市场“异常繁荣”,欧元区面临的金融稳定风险上升。

央行的用语呼应了前美联储主席艾伦·格林斯潘对1990年代互联网泡沫的描述--“非理性繁荣”,突显出令人日益担忧的是,为应对这场危机而需要的大量财政和货币刺激措施,也正在加剧危险的失衡。

欧洲央行周三在其“金融稳定评论”中表示,如果美国通胀出现更多意外向上情形,促使投资者押注更早收紧货币政策,从而在没有经济增长改善的情况下推高债券收益率,那么“美国股票市场重定价的溢出效应可能很大”。

收益率上升

央行说,“美国股票市场的10%回调可能导致欧元区金融状况显著收紧,类似于2020年3月冠状病毒冲击后所见收紧情况的约1/3。”

央行还表示,大流行病对经济的影响不平衡,这意味着金融脆弱性风险可能会在原来脆弱性较高的部门和国家中显现。

欧洲央行列出的部分金融稳定风险

欧洲央行的报告也注意到了加密资产的“繁荣”,指出“比特币价格的飙升已经盖过了先前的金融泡沫“,如数百年前的郁金香狂热和南海泡沫。

尽管如此,它得出的结论是,由于这类资产并未广泛用于支付,并且银行的敞口有限,因此“目前看来,金融稳定风险似乎有限”。

欧洲央行还强调了该地区经济面临的其他风险,包括劳动力市场疲软和投资低迷,这可能导致复苏乏力。它还包括了气候有关风险的新分析,这些风险影响着银行向公司贷款的“重要份额”。

“我们对金融和经济状况将会反弹感到乐观,”欧洲央行副行长Luis de Guindos在报告中说。“但是,一个现实情况是,大流行病将留下更高的债务和更弱的资产负债表,如果不解决的话,这可能会导致市场急剧调整和金融压力,或者导致经济复苏长期疲弱。”


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