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怎样写一篇靠谱的商业计划书

很多成功的创业者和投资人都分享过商业计划书该怎么写,有周鸿祎版的“商业计划书10条”,有查立版的“21条军规”,等等。有些人说写个10多页就够了,要精简;有些人说要在计划书里体现未来5年甚至10年的公司发展规划。

设想,你按照网上的那些模板,花了几个晚上挑灯夜战,写完商业计划书,加上精美的封面,约好一个项目投资经理喝咖啡。实际上,可能那家伙连目录都没看,直接跳过你前面花了很多心血写的项目介绍、市场分析等,找到财务规划、风险分析这块看起来。

VC的诉求点

创业者苦于融资无门,那边VC着急银行里的钱花不出去。创业者和VC互相找啊找也没交集,也擦不出什么火花来,关键在于各自的诉求点不一样。


VC从来不在乎你的企业估值是怎么样的。投资人关心的和创业者讨论的其实不是一个层面的东西。资本的本性就是钱,你给钱就好了,整天整那么多玄乎的一点儿意思都没有。因为风险投资的制度就是如此,制度决定思考方向,跟法律一样,没有哪个人的主观臆想能凌驾于制度和法律之上,所以投资人关心的就是风险分析,看你会不会把钱打水漂了;看财务规划,看今天投你一块钱,明天能不能赚两块钱,年底能不能赚一车金砖回来。

突出重点,内容为王

刚开始我和大多数创业朋友一样,对商业计划书没有详略得当的概念,即使有的话也是头重脚轻,在项目介绍、公司战略这些虚无的地方花费了太多的精力。然而往往自认为重要的东西反而是别人最不看重的,投资人重视的是数据这些比较实在的地方。其实,投资人每天要看很多份商业计划书,不可能每一份都去仔仔细细审查,对其中的每个条目都去认真研究,他们只对自己感兴趣的、认为对项目比较关键的几个问题认真看一下,通常看一份计划书的时间也就两三分钟。


有些创业者为了能更加吸引投资人关注,把商业计划书打扮得像新娘一样,虽然这样做可以在第一眼给人耳目一新的感觉,但是内容是最重要的,如果你的项目不够有前景,内容表述不够清晰,光有一个华丽的外表很容易让人把你理解为一个浮夸的创业者 。

切忌谈平台现在“平台”这个词成了创业者口中一个高频率词汇。


很多投资人都非常讨厌创业者在商业计划书里谈平台这件事,原因很简单,平台不是炼出来的,不是搭出来,平台得有上下游各个行业的兄弟给你当柱子,他们凭什么愿意给你当柱子,让你在台上风光啊?给个理由先。平台要稳,台下的每个柱子都得有好处,不然今天你要唱戏了,某个柱子不爽了请个病假你的戏就没法唱了。


很多投资人也是从创业者一步一步走过来的,他们有的也犯过建平台的毛病,当你跟他们提建平台的时候,他们脑袋就大了,你就等着受到他们的思想鞭挞吧。


平台刚开始其实就是费力不讨好的活儿,等于邀请人来家里开PARTY,结束了碗筷得自己洗,水电费得自己出。当你公司大了,你不说自己是平台别人都会说你虚伪,都争着喊着说要给创业者开放你们家的平台。

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切忌谈只缺钱

钱!钱!钱!创业者的不可承受之轻。


VC,你若需要什么要钱的理由,一万个够不够?


这是你的角度,创业者忘同理心。融资也一样,卖的是公司的股份,但这个不是定价来卖,而是溢价卖出去。你跟VC是一手交钱,一手拿股份,然后顺带来点儿赠品,期许一下未来,憧憬一下美好的明天。


同理,你在商业计划书里谈的都是钱,商业规则里虽然谈钱不伤感情,但是钱也不是万能的。如果你的项目就差钱,差多少,百度市值500亿,给你500亿能再造一个百度吗?苹果是世界上市值最高的公司,你要多少钱能再造一个苹果?


VC都是很精明的人,他们中有很多都是成功的创业者转身成为VC的,他们的操盘能力一点也不亚于很多成功的企业家。如果项目有钱就可以干,凭什么溢价买你的股份?!


干销售之前得卖理念,理念卖好了,东西自然就卖出去了,对方也就把钱打到账户上来了。要钱自然不能这么赤裸裸,得先讲点有内涵的东西,比如说,你自身的能力多么强,你的团队里有技术多么牛的人,你的客户多么忠诚。手里的“大学生创业标兵”之类的伪荣誉就别拿出来晒了,两个字—丢人!言而总之,总而言之,要让对方觉得这件事非你干不可,给多少钱让别人干都够悬,自己干更是死路一条。

切忌谈市场大

有幸看到某些商业计划书的开头都是这么写的:随着中国经济的高速发展,××行业必然成为发展的重中之重。更牛的还会加上国务院×号文件表明,要加大力度发展此行业(这是国家的意思,你们VC看着办吧),国家的支持加上中国庞大的市场,中国有13亿人,每个人都会接触这个行业,每个人都会使用这个服务和产品,我们公司只要取得其中哪怕万分之一,也是躺着可以收钱的,你们VC估摸着看吧,机会就一次,然后再从网上找一堆艾瑞的、易观的调查数据作为自己描述没问题的证明。


其实当你明白每一个创业者都对自己的项目信心满满,都认为可以改变世界,改变人类社会,每个都会在商业计划书里大书特书。但是你的目的是要告诫他们热爱祖国呢,还是让他们来投你项目的。


不管从哪方面看,说这些假大空的话都对创业者不利,创业是细节的较量,宏观方面的留给那些经济学家去预测。古往今来,在最不受人认可的行业走出一片康庄大道的不大有人在吗?有些人身处时代浪潮尖端,形势一片大好,摔的跟头也不轻啊。马云说:“企业家听经济学家的话会死掉一半,创业的


人不要拿着望远镜看山的那头,要低头看自己脚下的路,没有一条创业路是平坦的,别还没走到山脚下还在憧憬山那头的时候就死掉了。”

切忌谈没有对手

有些创业者认为自己做的东西前无古人后无来者,自己是全世界上独一无二做这个生意的,那么也当然是行业第一、规模最大了。要知道,当你想到一个IDEA的时候可能全世界已经有1000个人同时想到了,有100个人会去实施,有那么三五个做成的。没看到不一定代表没有。商业计划书里要求的就是严谨 ,满嘴跑火车的人要好好收敛一下了。


我曾经做的基于社区的网上超市项目也自认为是全国乃至全世界独一无二的,项目可能不是,但是模式我认为是。当我满心欢喜做着的时候,发现竟然10年前已经有人开始做了,虽然做得不成功。顿时失落感巨大!自己做的项目本以为是10年后的产品,结果没想到是10年前的老古董,作为当代大学生思想竟然陈腐到如此程度,简直是晴天霹雳般的感觉。


所以大学生创业者朋友们,千万别认为你的IDEA牛得要死,没人想到,更没人做到。“山外有山,人外有人”这句话放在人口第一的中国绝对正确。


在你没有弄清这个市场是否还有其他人在做的时候,要么直接说没看到,要么不写,投资人都见过各行各业各种奇葩的人,眼界比你广得多,说的不对或者不够准确,对你的商业计划书来说是减分的。

别忘了提VC怎么退出

终于把商业计划书给搞定了。等等,想想最后是怎么华丽地收尾的……难道没有吗?这个结尾老掉牙或者很鸡肋,但是是必须有的—怎么处理 VC 退出的问题。总得给人一个展望,这轮融资完,再有好几轮融资,这时手里的股票早就溢价好几十倍了,赚了这么多钱怎么拿回去好?VC被人认为是干傻帽的事就是因为他不管你公司再怎么好,时间一到都得把钱抽回去,即使下一个投的公司还不如你这家,他们也像火烧屁股一样拼命催着你,把他们的钱套出来。其实他们也是有苦难言。


简单说一下,VC就是风险投资基金,买过基金的朋友都知道他们是有回报年限的,有的7年,有的9年,年限一到他们就要按承诺把赚到的钱分给出资人。出资人一看这家VC管理人员有眼光,能把钱变成更多的钱,名声好了给这家VC钱的人自然多了,下次募资就能募到更多的钱。VC钱多了,体量也大了,就能投更多、更大的项目。钱这个东西都希望往钱堆里跑,钱多好办事。巴菲特为什么能百投百中?就是因为他的伯克希尔·哈撒韦公司在巴菲特的多年苦心经营下已经是一家体量巨大的投资公司,没有什么项目他拿不出钱投的,你只要跟他说明他能赚到钱就行。你的项目只要在地球上干他都给得起钱。大钱投大项目更稳妥,比如即将上市的公司,比如一些百年老店—IBM、吉列公司等。刮胡子的首选品牌肯定是吉列,男人晚上都在长胡子,等于巴菲特投资了吉列公司连躺在床上睡觉都在挣钱,这样的公司当然稳赚不赔了。而且巴菲特巴名声在外,钱都是自己公司的,不存在短时间内套现的问题,投的公司又稳又长期持有,他赚钱多那是自然的了。


哪家VC都想像巴菲特那样,做事大手笔,不用被各种资源限制。所以,小VC想变大,大VC想变得更大,更大的还想变得最大,贪婪目标的驱动下,资本就是贪婪的。


商业计划书的结尾就是要写明VC最关心的问题—如何退出。

一般有上市、公司并购和管理层回购3种退出方式。

上市

这个不用多说,肯定是大家最满意的退出方式,是一种最最和平的分手,说明这段“姻缘”是完美的,大家出了证券交易所依依不舍,寒风中擎着泪花拼命挥动双手,道一声:“兄弟,保重!”


上市有在国外上市的,有在国内A股上市的,近年来又多了给高新技术企业设立的创业版上市,实在不行,跟上市公司进行资产重组间接上市,俗称借壳上市,反正只要不“上吊”,去哪“上”都没问题。

公司并购

就是把公司卖了,卖给差不多大的公司就是并购,大家进行换股,旧股票变成新股票。这个时候VC就可以把自己的旧股票脱手给对方那家公司的投资人。被更大的公司买了就称为被收购,连换股都省了,大公司直接丢下多少钱,你们几家VC和创始团队根据自己的股票比例大小分去吧。而且这其中最不公平的就是最晚进来的VC先分,之后前一轮的VC分,这样依次下去,最后才轮到创业者。


公司并购或者被收购在VC看来勉强可以,虽然赚的不如上市多,但也不会黑着脸一无所获。这笔买卖如果不算前期的各种调查以及各种谈判消耗的人力和物力,总体来说还是值得的。临别的时候没有那么依依不舍,随便挥个手表示一下得了。VC上车后又跑下来顺带说一句:“以后有这种买卖,还找我。”

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管理层回购

这条只当是负心汉对痴情女说我会对你好一辈子这样的情话,听听舒服罢了,谁当真谁就输了。


翻阅中国的企业史,受VC投资管理层再“赎身”的事一例也没有。


其实你写给VC的商业计划书里的很多事都不可能发生,今年销售额不会是你的预期,市场占有率是错的,公司发展不是按着你的想法一步一步来的,竞争对手比你认为的成长更快……只有介绍团队成员那一部分是对的。不,那也有可能变化。唯一不变的只有你本人。经历失去找回再失去再找回后,明白了……哦,原来这就是生活。

写一份商业计划书,然后丢掉!

一份完整的商业计划书代表着你已经准备好上路了。你的每一天都按照里面的规划在行动着,你觉得十分有意义,相信成功会像计划书里计划的如期而至。


但是我劝你还是丢掉它,把它当作没有出现在你生命中一样。


周鸿祎在2005年写的商业计划书里面都是关于社区和搜索的,但他果断放弃了商业计划书里设想的业务,转向流氓软件查杀,继而推出免费杀毒,成就了今天的奇虎360。今天的腾讯早已经不是当初马化腾苦思冥想规划的腾讯了。


最好的境界就是当你写完商业计划书的时候,你对你公司目前的现状十分清楚,知道里面潜藏着的危机和机会,然后你就一甩手从你20楼的办公室丢出去,或者你也可以把它用保险箱里三层外三层地锁起来,等你哪天功成名就撬出来看看,看着自己的那些幼稚的想法会让你快乐地度过一下午的时光。


武侠中的高手形容武学先是心中有剑,手中也有剑;之后是手中无剑,心中有剑;最高境界就是心中无剑,手中也无剑。商业计划书就是你的“剑”,它是你打开VC大门最有效的道具,是前期在市场披荆斩棘的好工具,慢慢公司发展了,不能那么蛮干了,需要把你手中的剑化成水,无形的水,跟着市场灵动,没有容器框架的水幻化无常,千变万化,你只需在心里记住当初写商业计划书的目的是什么,有这个念想,念念不忘,必有回响。

(来源:创业家杂志/新浪微博,作者:陈栩琳)


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终于知道王健林为什么会以632亿打包卖了酒店?

今天,万达商业和融创中国联合发布公告称,为了充分发挥双方各自产业优势,经友好协商,双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目等13个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店转让协议,融创中国将以总价达631.7亿元收购上述项目。公告称,双方同意在7月31日前签订详细协议,并尽快完成付款、资产及股权交割。此外,除了上述收购,双方还将在电影等多个领域全面战略合作。

受此消息影响,今天在港股市场上仅存的“万达系”股票万达酒店发展股价直线拉升,涨幅一度扩大至155%,截至上午收盘,万达酒店发展报1.13港元,涨94.83%,市值飙升27亿至53.08亿港元。

万达集团董事长王健林表示,转让项目能大幅降低万达商业的负债,并进一步实现轻资产化运营。融创中国董事长孙宏斌则透露,交易涉及资金完全来自融创自有资金,截至2017年6月30日,公司账上还有900多亿元现金。


万达商业已从港股退市,融创中国又临时停牌,作为港股市场上仅存的“万达系”股票,万达酒店发展(00169.HK)成了这则消息的最大受益者,其股价一度大涨近150%。


有意思的是,去年7月3日凌晨,因为入住信息被泄露,王思聪在微博上痛骂长沙万达文华酒店。



这说明市场给万达卖文旅项目一个非常积极的反馈。但是为什么把东西卖了大家觉得好呢?


而且如果大家看一下,这次出售万达文旅项目,竟然是以注册资本的价格卖的,地板价啊!


我记得王健林老板在万达集团2015年工作会议上讲过这样一句话:


万达旅游产业我们已定下目标,2020年收入超过1000亿,旅游人次超2亿,成为全球最大的旅游企业。靠什么实现目标?万达正在全国打造大型旅游目的地,已经开业三个大型文旅项目,除武汉外,其它两个都在相对偏远的地区,交通还有点困难。但今年开始,我们就要在发达城市、交通干线沿线开业大型文旅项目,旅游人次将大幅增长。有这么多大型旅游目的地,万达旅游2020年一定要坚决实现世界第一的目标。”


在2017年工作会议上又再次强调:


文化旅游全球品牌只有美国三家,万达要努力要成为第四家,也是中国第一家全球性的文化旅游品牌。若干年后,我们还要争取后来居上。到2025年全球开业25个“万达城”,其中海外开业5个“万达城”。只有首先从规模上做到了全球第一,才有可能通过慢慢地积累,提升到品牌领先,甚至说品牌第一。上来就要做品牌第一,怎么做?先得把规模做上去。有些人不相信中国文化企业能够对抗美国企业,很多人是崇洋媚外的,觉得好像除了美国人行,中国人肯定不行。那万达就用实践、用时间来证明我们是可以的,而且做到后来居上。清初诗人赵翼曾经说过,江山代有才人出,各领风骚数百年。那是古代,现在说各领风骚十几年,甚至各领风骚三五年,赵翼的意思是说新的事物一定取代旧的事物,就看万达能不能成为这个新事物。”


这一卖,离世界第一直接少了几百个小目标。


这么大的集团,转弯还这么快,不愧是老司机开船,不得不服。


文旅产业一直是万达发展的重点,为此,王健林还曾经说过,要让上海迪士尼在二十年之内赚不到钱。结果迪斯尼现在人满为患,拿钱拿到手发软,已经宣布盈利,万达却“撤退”了。


按照王健林的说法,据说这次出售后,不仅万达商业资产负债表减轻了,欠的银行贷款也基本上都能还完,整个商业模式在变轻。


别说文旅了,就是万达广场的生意,老王都决定以后自己不出钱了。别人出钱出地,万达出策划招商,盖好后租金七三开。“空手道”,靠品牌就能赚钱,已经到了商业的最高境界。


一个不花钱的公司,你说,是不是最吼的!再也不用找银行贷款啦!


也就是说,王健林的整体策略就是:去杠杆。往轻资产靠拢。


这也就是为什么资本市场看好的理由,也是今天万达商业暴涨的理由啊!


而反过来看,融创又是在干什么呢?不停买买买。现在问题来了,市值不到600亿的融创中国,据说,收购绿城、收购乐视、收购万达文旅,每个项目几百亿,这么多钱哪儿来的。更何况老孙说跟万达六百亿的交易资金全部来自融创自有资金。一个如此激进的白衣骑士,拿着自己的钱到处帮人解套,让人不得不想,这个白衣骑士的目标到底是什么?是做好事吗?


当然不是了,这正是孙宏斌的策略:加杠杆。人家账上2500亿流动资产,拿着怕贬值啊!连乐视都买了,注册资本价格买万达城,不是捡便宜吗?


但是市场恐怕不会这么看,你加杠杆,是不是太冒险了?于是乎,融创中国停牌了,真要不停牌,跌下来是很有可能的。


这一笔交易,反应了两个地产行业大佬对于宏观判断的截然不同。一个拼命做大资产负债表(孙),一个拼命降杠杆(王)。


都是精明的商人,也许都是对的。

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微博上点评说两个人必有一个错的,搞不好是自己错了。大佬双赢,吊丝负债买单,这是商业故事永远的套路。


来源:向小田、经济参考报(ID:JJCKB-WX)、央视财经(ID:CCTVYSCJ) 综合财新网、中国证券报等

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为何互联网公司纷纷做金融?

现在国内的大型互联网公司几乎都在做金融。虎嗅之前的文章曾经盘点过,目前国内估值在前列的互联网公司,如腾讯、阿里、百度、网易、京东、小米、奇虎360、唯品会、58同城等,基本都有互联网金融业务,也都投入了比较大的资源和精力。估值较高的互联网企业中还没有在金融领域发力的,只有滴滴和新美大。

如今美团点评也开始行动起来。最近半年以来,美团点评在金融领域开始加大布局,除了收购钱袋宝获得支付牌照、申请小贷牌照,还做起了民营银行。12月27日下午消息,银监会网站发布《中国银监会关于筹建吉林亿联银行股份有限公司的批复》,由美团点评作为第二大发起人的吉林亿联银行获批筹建。

今年以来,民营银行大爆发,大公司都打起了民营银行的主意,美团做民营银行前景会怎么样?

美团参股的民营银行获批

银监会批复内容显示:同意在吉林省长春市筹建吉林亿联银行,银行类别为民营银行。中发金控投资管理有限公司、吉林三快科技有限公司分别认购吉林亿联银行总股本30%、28.5%股份的发起人资格。

全国企业信息查询系统显示,吉林三快科技有限公司注册资本11.42亿元,法人代表为王兴,单一股东为天津三快科技,天津三快科技单一股东为北京三快科技,即美团网。

亿联银行最大股东中发金控投资管理有限公司为注册于吉林本地的企业,法定代表人与自然人股东为戴皓。戴皓同时也是中发实业(集团)有限公司董事局主席兼CEO、合众人寿保险股份有限公司董事长。

中发实业官网资料显示,中发实业截至2015年底总资产近千亿元人民币,产业涵盖金融(寿险、财险、资产管理、典当、基金、小额贷款、P2P、投资担保、第三方支付、金融交易市场)、大健康(医疗、医药、养老产业)、文化旅游(城市综合体、奥特莱斯及步行街、主题乐园、酒店、写字楼、商管、KTV、超市、影院、物业管理)三大产业,成为拥有50多家全资或控股成员企业,产业辐射全国的大型民营企业集团。集团在“2016中国民营企业500强”排名第335位。

从股东背景看,亿联银行与网商银行、微众银行、新网银行一样,都是“传统企业+互联网公司”的股东配置。

民营银行达到16家

除了吉林亿联银行,银监会还批复,同意在辽宁省沈阳市筹建辽宁振兴银行,银行类别为民营银行。沈阳荣盛中天实业有限公司、沈阳天新浩科技有限公司、沈阳启源工业泵研究所有限公司分别认购辽宁振兴银行总股本30%、28%、22.5%股份的发起人资格。这样,民营银行数量达到16家。

       

似乎全中国的互联网公司都在做金融。

从阿里推出余额宝开始,互联网金融热度不断走高,不管是传统的金融机构还是新兴的互联网公司,甚至是跟金融完全不搭边的传统制造企业,都纷纷玩儿上了金融。其中,尤以大体量的互联网企业最为热切,致力于把互联网基因移植到传统金融领域,变革银行业。

BAT是行业最早的一批互联网金融践行者。阿里集团已经把金融当成一项基础业务在做,从支付宝到阿里小贷再到众安保险、蚂蚁金服、微商银行、恒生电子,阿里已经在金融业布下完整产业链。

腾讯紧随其后。依靠微信红包这个现象级产品,腾讯在金融产品领域不断拓冰。从财付通到众安保险、微信支付、QQ钱包、WEBANK,再到近日即将成立的支付基础平台与金融应用线,腾讯已经把金融业务上升到战略高度。

三家之中百度涉足金融领域较晚,但来势汹汹。2013年7月,百度百付宝获得第三方支付牌照;8月,百度金融中心内测;9月,百度频传与基金、保险、银行等金融机构密会;10月,正式推出百度百发。

除了较早进入市场的BAT,如今电商企业如京东、苏宁以及国美也在金融领域玩得风生水起。滴滴出行、大众点评、美团、58赶集等信息分类及O2O企业,乐视、小米、奇酷等硬件企业,都也在做互联网金融战略。

       

根据企鹅智酷的互联网金融报告,互联网公司布局金融,业务涵盖也非常之广。但大体量的互联网公司较少从事P2P、股权众筹等热门业务。更多地是利用现有入口资源、数据资源与金融业务结合产生收益,体现在渠道类产品覆盖广泛,消费贷款、供应链贷款兴起,以及做征信和支付的意愿强烈。

那么,为何互联网公司都在做金融?

一、企鹅智酷报名指出,所有的互联网公司布局金融,从收益层面不外乎以下三种考虑:靠金融业务本身获得直接收益,“收益增强”;通过提供金融服务增强原业务体系收益能力,“业务增强”;“生态增强”,这种布局更看重金融业务在未来在生态体系中的价值。

       

总结:互联网金融这块市场,本身就潜力无穷,利润可观。刘强东直接表示,10年后的京东是一家金融公司,百分之70的利润将来自金融服务。可以看出来互联网金融所占的份额和重要性。截至2015年初,国内个人消费贷款余额已达7.7万亿,到2018年预计将增至17.5万亿。未来或许更大

二、电商及O2O类企业做金融,更是一种生态链的布局,电商+金融也已成为标配。互联网金融的主要玩家,不管是BAT、信息分类、O2O还是硬件类企业,其业务都涉及到了与消费者交易的环节。

这些企业平台和渠道,是连接供应商和消费者的中枢,通过金融整合产业链上下游,为供应商和顾客提供一站式金融服务,可谓顺势而为。不仅能扩大企业的战略布局,还能加大生态粘性及活跃度,支付工具更是O2O实现闭环的基础之基础。

三、数据,数据,还是数据。近些年,行业一直在炒大数据的概念,数据成为各家互联网公司最重要的资源之一。在所有数据之中,涉及到交易环节的金融数据,又是最为有价值的。

深蓝财经指出,提供最直接的交易数据,用作个人或企业的信用凭证还停留在互联网企业初级阶段,而在纷繁数据中做挖掘整合,创造出数据的新价值,才是互联网公司更高的追求。以百度为例,百度金融产品,通过大数据挖掘细分人群需求;百发100指数,通过互联网大数据与投资行为学和量化投资理论结合,成为创新的专业金融投资工具。

  来源:百家号

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王健林出手,万达1440亿投向医疗!

据万达集团官网消息,7月3日,万达集团在昆明新签约三个投资项目,其中万达计划在昆明市投资500亿元,打造以医疗、健康为核心,兼具体育、养生、度假、商业、商务、居住等功能的世界级医疗及大健康产业园。加之此前公开报道已发生的700亿(成都医疗产业园)、90亿(300家牙科诊所)和150亿元人民币(万达英慈国际医院)投资,万达在医疗产业的总投入已累计1440亿元。

 

万达的医疗转型

 

高端医疗盈利难,万达为何还要斥巨资涉足?

 

事实上,早在今年初第47届达沃斯冬季论坛上,万达集团创始人兼董事长王健林就宣布,万达将去地产化,建立连锁医院,正式进军医疗行业。

 

在会上,王健林公开表示,医疗行业发展快,需求大,毛利率也较高,如果真正做起来其利润不可估量。

 

公开数据显示,高效管理的医院可以带来高达30%~40%的毛利空间,甚至能实现15%~20%的净利率,很多民营医院都能达到这一水平。

 

另一个天然的关联性或许也直接存成了万达从地产向医药的转身。

 

当下,地产与医疗行业高度的粘合性成了众多地产企业纷纷进入医疗行业的关键因素——地产项目需要医疗配套项目锦上添花;现有公立医院资源紧缺,看病难看病贵的大背景下,拥有地产资源的企业投身医院项目的建设,可以说是具备先天优势。

 

而新医改、人口老龄化、“全面二孩”等政策红利则为医疗产业带来了更直接的利好。

 

王健林曾表示,万达大规模进军医疗产业,源于中国巨大市场需求和国家产业政策开放,以及万达遍布全国的持有物业。

 

他甚至直言,5年之内,医疗产业将成为万达新的支柱产业。

 

咨询公司德勤早在2011年就发布调查报告称,仅21%消费者对医疗体系满意,相当一部分的中产以及富裕人群对于改善现有医疗服务的愿望非常迫切。

 

据最新《中国富裕人群调查报告》,有86%的精英人士对现有医疗服务表示不满,迫切需要专家进行治疗、希望拥有完善的术后康复和专业家庭护理,这类人群对费用不敏感,更关注医院设施环境、医生素质和诊疗效率等问题。

 

此外,良好的政策环境也为高端医疗产业的发展做了背书。“十三五”规划纲要提出了“健康中国”战略,拟将健康医疗产业规模扩至10万亿元量级,未来几年里,国内民营医疗服务机构占比预计将达25%~30%——难怪马云都说,“中国下一个首富,将诞生在医疗健康领域。”

 

据不完全统计,截至目前,已有恒大地产、绿景控股、世荣兆业等房地产企业进入医疗产业。

 

王健林的“大生意”

然而,对于万达大举布局医疗行业的做法,业界也不乏质疑的声音。

 

有评论认为,王健林把中国医疗想得太简单——即便万达财大气粗修得起医院,也未必能挖到足够多的一流医生,即便挖到了医生也休想赢过公立医院......

 

还有观点指出,王健林是个外行,想用经营地产的模式去经营医疗,注定会失败。

 

也有一种声音认为万达投资医疗或许是项公舞剑,意在沛公,比如,万达投资医疗的最终目的可能在于养老地产。


随着国内房地产业的高涨,大中城市拿地的成本也变得越来越高企,间接压缩了地产商的利润。与商业地产的地价相比,医疗用地的价格便宜到几乎等于白送,而且医疗用地大多在居民密集区或城市中心黄金地带。于是,一些房地产开发商看中了这条“曲线救国”的地产开发策略。

 

在业内人士看来,高端医院面对的受众有限,还需面临三甲医院的国际部、特需部门以及高端专科医院的竞争,并且后者更受患者认可(三甲医院的高端特需部门除挂号费外,一些药物的报销仍可进医保系统),加之医生多点执医仍未完全放开,导致其难以达到理想中的盈利效果。

 

来自此前国家卫计委统计数据显示,截至2015年8月底,全国医院数量达2.7万个,其中:公立医院13314个,民营医院13475个。民营医院在数量上首次超越公立医院,占到了医院的半壁江山;然而在诊疗服务数量方面,诊疗人次只占10.9%,出院人数只占12.9%,与公立医院在服务数量上的对比依然悬殊较大。

 

事实上,不仅仅是万达与之合作的IHG,包括美国的梅奥诊所、麻省总院在近两年都已布局中国的高端民营医院,但火热的投资背后一个不容忽视的问题是,多数大型高端医院项目目前处于严重亏损甚至三年不到就关门的状态。

 

以万达为代表的房地产资金进入医疗行业的热潮,目前对于医疗行业的影响尚不明朗,但是可以肯定的是医疗行业在种种因素的推动下,已经成为了下一个投资人追逐的风口。

                企业老板商业交流

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区块链,供应链金融的新机遇

  供应链金融并不是一个新生事物。实际上,传统金融机构就一直在干这件事——给企业融资。由于交易双方都是个体,相互之间很难产生信任关系,进而导致了巨大的“信用成本”。因为这种不信任,很难做到实时的交易交割。比如,一家公司和供应商签订合作关系,必须有1到6个月的账期,不可能货到付款。为了给生产提供驱动资金,供应商又不得不去银行贷款,并为此支付利息,从而增加了生产成本。

  与此同时,很多行业也很难从银行拿到贷款。以煤炭物流行业举例,银行恐怕都不太敢贷款给煤炭物流商。他们的抵押物只能是煤炭,基于这一行业的特点,银行很难准确评估抵押物的价值,整体风险承受能力受限。大企业难,中小企业更没有可能从银行拿到钱。要么需要抵押物,要么需要信用背书,中小企业得过五关斩六将才能满足银行的硬性要求并拿到贷款。而实体经济要落地生产,又需要资金作为润滑剂。供应链金融,就试图用一种新的方式来解决资金的流动问题。传统银行的贷款方式是抵押物,而抵押物在供应链金融中就是应收账款或票据等交易凭证。在产业链中,常常会存在多个资金不流通的阻塞点。比如,一家大公司和供应商签了200万的采购合同,合同规定6个月后才全额支付款项。这6个月,就是账期。


如果供应商遇见困难,需要资金周转怎么办?


供应链金融的玩法是,将这6个月的应收账款当成抵押物,拿去金融机构借钱。当然,供应商提前拿到钱,需要支付一定利息,200万可能只能拿到180万,剩下20万算利息。6个月后,大公司不再给供应商付款,而将货款200万结算给金融机构,金融机构凭此获利20万。这就是供应链金融的核心逻辑——试图打通传统产业链所有不通畅的阻塞点,让链条上的所有资金流动起来。


2020年我国供应链金融市场规模将达到15万亿左右,这是一个非常巨大的市场。


供应链金融的主要挑战


首先,供应链金融企业的发展受制于整个供应链行业对外的低透明度。供应链所代表的是商品生产和分配所涉及到的所有环节,包括从原材料到成品制成再到流通至消费者的整个过程。目前的供应链可以覆盖数百个阶段,跨越数十个地理区域,所以很难去对事件进行追踪或是对事故进行调查 。买方缺少一种可靠的方法去验证及确认产品和服务的真正价值,因为供应链普遍缺乏透明度,这就意味着我们支付的价格无法准确地反映产品的真实成本。


其次,高居不下的交易成本。仍然以文首应收账款为例,从显性的角度考虑,传统供应链金融链涉及到应付账款方、增信机构、保理机构的多方处理,花费时间长、成本高,这是由于必须由信任机构完成相应的认证和账务处理,通常至少要耗费数周时间才能到账,手续费用昂贵。从隐形角度考虑,为了获取一笔应收账款,交易公司公司通常要进行大量的调研,并在此基础上进行风控。如果标的金额太少,利息都覆盖不了成本。


第三,核心企业的“魔咒”。上述问题的出现和叠加促使核心企业登上历史舞台。就像上下游之间的堤坝,核心企业起到了贯穿产业链的作用。对于核心企业来说,天生具有从事供应链金融的优势。核心企业几乎掌握了所有上下游企业的交易数据,手头握着所有的应收、应付账款,兼具天时地利人和。比如,海尔集团、迪信通等行业巨头都成立了自己的供应链金融公司,并试图用互联网的方式来提高效率,改造行业。


当前,核心企业模式是供应链金融的主要模式。核心企业在供应链金融的发展历程中具有积极意义,然而伴随着核心企业不断发展壮大,历史的车轮再次重复,先进生产力终将成为阻碍进步的绊脚石,核心企业的存在也会限制平台型企业的发展。这是因为核心企业作为供应链金融中最为重要的角色,它们的话语权和议价能力都十分强大,这就会使得很多平台型供应链金融遭遇一种尴尬:核心企业和他们达成合作,很快就会看到供应链金融的好处,进而想到“为什么这个事情我不能自己干?”于是,解除合作,开始自建团队、亲自操盘。因此,很多平台宁可放弃行业巨头、和小公司或保理公司合作。核心企业的“魔咒”,桎梏了众多平台的发展。核心企业模式只能用于自身行业、甚至只能是在自己的产业链条上做文章,天花板太低。除此之外,采用核心企业模式也会出现联合诈骗的可能性。


区块链将重塑供应链金融模式


从区块链被提出至今,该技术从极客圈子中的小众话题,迅速扩散成为学界和社会大众广泛关注的创新科技,并成为FINTECH领域最耀眼的明星。VENTURE SCANNER最新发布的显示,区块链领域吸引的风险投资已经从2012年的200万美元飙涨至2016年的6亿美元,增长超过了300倍。


区块链技术之所以会在短时间内受到如此大的重视,主要是因为它被很多人看作是可以改变现有交易模式、从底层基础设施重构社会的突破性变革技术。

马尔科·扬西蒂,卡里姆·拉哈尼在《哈佛商业评论》中发表了题为《THE TRUTH ABOUT BLOCKCHAIN》的文章,对区块链的运作原理进行了系统性的总结,他指出区块链本身是一种开源分布式账本,能够高效记录买卖双方的交易,并保证这些记录是可查证且永久保存的。该账本也可以通过设置自动发起交易。其运作原理可以具体概括为:分布式数据库、对等传输、透明的匿名信、记录的不可逆性、计算逻辑。


THOUGHTWORKS认为区块链的这些特征使之在供应链金融领域具有独一无二的优势,显示出了解决现有供应链金融所有问题的潜力:


建立P2P的强信任关系。作为一种分布式账本技术,区块链采用分布式部署存储,数据不是由单一中心化机构统一维护,也不可能按照自己的利益来操控数据,因此具备较强的信任关系。


建立透明供应链。区块链保存完整数据,使得不同参与者使用一致的数据来源,而不是分散的数据,保证了供应链信息的可追溯性,实现供应链透明化。

金融级别加密安全性。由于对交易进行了加密,并具有不可改变的性质,所以分类账几乎不可能受到损害 。


个性化服务。区块链本身的可编程性可以从本质上满足各类消费者的个性化需求。


可审计性。记录每次数据更改的身份信息,可以进行可靠的审计跟踪。


区块链是一项基础性技术--它有潜力为供应链金融行业的经济和交易制度创造新的技术基础。可以肯定的是,区块链技术将深刻改变供应链金融行业的商业运作,这种改变远远大于供应链行业的改变。区块链应用不仅是传统业务模式的挑战 ,更是创建新业务和简化内部流程的重要机会。


SANTANDER INNOVENTURES FUND 预测,到2022年,使用区块链技术的银行可以每年节省高达200亿美元。而世界经济论坛也预测,到2017年全球GDP的10%可能会存储在区块链平台之上。


区块链用于供应链金融的机会和场景


区块链的特性和优势可以帮助我们创新性的解决问题,并促进供应链金融价值链的重塑,这些创新应用千变万化,或许在现在看来,有很多应用我们都难以想象和预测。我们尝试从下面四个角度,来描述区块链与供应链金融碰撞出的机会。


机会一:区块链如何提高整个行业的透明度?


类似于RFID的技术很早便被应用以提升供应链的透明度,区块链则能够确保物品从物理世界向虚拟世界映射的透明度和安全性。区块链将分类账上的货物转移登记为交易,以确定与生产链管理相关的各参与方以及产品产地、日期、价格、质量和其他相关信息。由于分类账呈现分散式结构特点,任何一方都不可能拥有分类账的所有权,也不可能为谋取私利而操控数据。此外,由于交易进行过加密,并具有不可改变的性质,所以分类账几乎不可能受到损害。


这对于供应链金融具有重要的意义。整个供应链金融企业将据此重新评估风险控制模型。可以明确的是,由于整体透明度的提高,行业风险将被极大的降低,参与各方均将从中受益 。


区块链为供应链提供了交易状态实时、可靠的视图,有效提升了交易透明度,这将大大方便中介机构基于常用的发票、库存资产等金融工具进行放款。其中抵押资产的价值将根据现实时间实时更新,最终这将有助于建立一个更可靠和稳定的供应链金融生态系统。


目前,已经有尝试利用区块链技术来改善供应链管理的先例。例如,IBM推出了一项服务,允许客户在安全云环境中测试区块链,并通过复杂的供应链追踪高价值商品。区块链初创企业EVERLEDGER正在使用该项服务,希望能够利用区块链技术来推动钻石供应链提高透明度;伦敦的区块链初创企业PROVENANCE致力于为用户提供一个网络平台,使品牌商能够追踪产品材料、原料以及产品的起源和历史;BLOCKVERIFY同样是一家位于伦敦的初创企业,该公司主要利用区块链技术提升行业透明度,从而打击产品假冒行为;SKUCHAIN公司正在为B2B交易和供应链金融市场开发基于供应链的产品;FLUENT正在朝着“在主要金融模块领域,为供应链管理使用区块链盈利”方向努力。


机会二:区块链如何降低整体供应链金融交易成本?


另一个充满潜在区块链应用的领域在于降低交易成本。区块链技术可以弥补不同交易主体之间的信任鸿沟,当甲乙两家公司在国际上发送高价值和大批量的货物,如铁矿石。甲为发货方,乙为收货方,双方约定到货30日后付款。甲方找到中介机构金融A为其提供供应链金融服务,B为其增信。在这个CASE中甲乙两家公司,以及中介金融机构A、B同时面临着不可预知的运输风险。现在我们是通过签署复杂的纸质文档来试图规避上述风险:当事方必须管理托运人中介金融机构和接收方的中介金融机构之间的协议,同时被管理的还有记录货物价值和装运方式的大量协议。大多数时候,我们需要原始合同文档验证信息真伪。


使用区块链应用程序,公司可以将所有文档都放到区块链上,基于区块链的运行机制,这些数据不能够被更改 。一旦出现问题,当事方可以通过区块链技术快速定位在特定日期处于特定版本的合同文档,这对于处理纠纷非常关键。区块链上的所有文档对所有人提供完全平等的访问权,参与方可以快速访问目标材料,并且这种访问基于高度的信任关系和对于所有的交易记录可追溯性和可验证性。事实上,区块链包含对供应链金融至关重要的所有必要组件:时间戳、不可逆性和可追溯性。


一旦完成合同文件的发送和接收,当事方公司可以通过区块链上的智能合同进行支付。交易双方可以事先约定合同的处罚条款, 例如“当满足条件X时,乙方将支付N给A。”通过这种方式,在给予借/贷双方更加个性化的服务的同时,区块链也实现了文件的交换和价值的交换。


BARCLAYS公司试验了这种可能性。 2016年9月,他们已经完成了基于区块链的供应链金融的第一次现场试验;另一个例子是农业合作组织ORNUA和塞舌尔贸易公司(一家食品产品经销商)基于区块链完成黄油贸易有关的文件,虽然本身的支付仍然是“传统的”,但使用区块链交换文件将贸易时间从10天减少到几个小时。其他人也在尝试。汇丰银行和美银美林正在使用LINUX基金会的HYPERLEDGER平台,在重金属贸易融资领域进行类似的实验和测试。


机会三:区块链如何催生新的商业模式?


区块链技术不仅仅是一项技术变革,它最终会影响到供应链金融交易过程中合同、交易及其记录,进而改变现在的商业模式。 我们相信,随着信任壁垒的去除、交易透明化,区块链会催生真正意义上的供应链金融平台。


新型供应链金融平台,主要的参与者包括平台本身、保理机构、中介金融机构、企业、个人甚至是算法公司。供应链金融平台负责提供供应链信息,客户信息这些类似水电的基础服务;第三方中介机构可以基于平台信息进行整合,提供更加定制化的供应链金融服务,这种服务将更加的精细化、个性化。比如传统意义上我们可以将应收账款抵押,在未来的供应链金融平台,我们可以将应收账款细分,根据不同的节点状态建立金融模型,进而产生不同的金融产品。同时未来随着可追溯能力的增强,所有的金融模型将根据供应链的实时状态进行数据更新,对标的资产或者是借款人持续评估。算法公司可以基于平台提供的API接口,开发金融模型,并出售给第三方金融机构和保理公司。


最终,区块链将增强市场中抵押资产的流动性,改善当前最常用的供应链金融工具,如保理,采购融资,供应商管理库存融资等,并为深层融资提供机会。催生新的商业模式——供应链金融即服务。


机会四:区块链如何简化交易过程,提升客户体验?


设想这样一个场景:李琳在北京经营一家黄金首饰店铺,在黄金珠宝市场的销售旺季到来之前,作为下游的终端店铺想提前囤点货,她手上资金紧张,但是作为终端店铺的老板,她知道这个旺季把货销出去后一定可以大赚一笔,她找到供应链金融平台,平台虚拟助手通过触摸屏为她提供了多种金融方案选择(比如通过品牌商的担保或反担保的增信措施到平台来获取融资借贷),所有的方案都是为李琳量身定做,因为第三方金融机构已经通过平台提供的API接口了解了足够详细的李琳的个人和商业信息,例如征信记录、违章记录、处罚信息等等。所有上述信息都是通过区块链存储的,这也确保了李琳的个人信息不会泄露。同时李琳还可以得到外部机构对她的信用评级信息,基于李琳在区块链实时的数据映射。


李琳通过触摸屏选择最佳选项。触摸屏读取她的指纹,并且系统通过区块链验证她的身份。 通过后,金融机构的银行账户向李琳的银行帐户划款, 接下来,系统设置每月从李琳的银行帐户向放款的金融机构直接划款,这些行为通过智能合同触发。


几个月后的一天,李琳购买的黄金首饰在运输途中丢失,安装在运输外箱上的智能传感器通过区块链触发了丢失通知,保理公司和中介金融机构第一时间收到了丢失信息,并通知李琳去保理机构,在她去保理机构的路上,她非常担心, 不知道该如何处理索赔和退款,以及这些会如何影响到她的还款合同。当她到达保理机构后,李琳惊奇的发现索赔已经通过块链提交,并且保理公司已经批准了索赔。


这个例子向我们很好的说明了区块链技术如何提升用户的体验,而只要我们稍加留意,就会发现很多类似的应用场景。


最后,技术和场景是互联网和IT行业发展的重要推动力,我们相信,未来随着区块链在供应链金融应用场景的不断丰富和实践,终将会颠覆整个供应链金融行业。


   来源:供应链金融 

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万达商业、融创中国两大男神联手上头条,轰动效果非一般

7月10日上午,万达商业、融创中国联合发布公告:融创中国以295.75亿元收购了13个万达文旅项目股权,并以335.95亿元收购万达旗下的76个酒店。这次交易的总额达到631.7亿元。

孙宏斌的大名和他的融创近几年来越发叫响,今天再度出手“头条事件”,也让我们有兴趣咀嚼下他的过往。


曾经,他是联想的接班人。同一年,却被柳传志送进监狱。

事后证明这是一场误会……


谁能说这不是人生的一场成全?


 

书归正传:


消息一出,港股市场“万达系”股票万达酒店发展一度大涨近150%;与此同时,这也是融创近年来“买买买”手笔最大的一次。

 

坊间有调侃称,市值不到600亿的融创中国,收购绿城、收购乐视、收购万达文旅,更何况老孙说跟万达600亿的交易资金全部来自融创自有资金。一个如此激进的白衣骑士,拿着自己的钱到处帮人解套,让人不得不想,这个白衣骑士的目标到底是什么? 


这笔交易,确实有许多市场无法理解的问题:融创并不擅长于酒店管理和文化旅游,为什么花600多亿来接手万达?而王健林为什么要全部抛弃这块重大资产?此次收购“读不懂”多多,我们梳理七点内容。

 

读不懂之一:万达酒店发展股价大涨150%,却给融创“差评”


作为港股市场上仅存的“万达系”股票万达酒店发展,无疑是今天上午港股最大受益者。


万达酒店发展股价一度大涨近150%。截至今日收盘,万达酒店发展收涨46.55%,报0.85港币,全天振幅达155%;成交大幅放量,达1.56亿港币;收盘市值达39.9亿港元,一度飙升至53.08亿港元。


不过,万达酒店发展公告表示,董事会确认并不知悉导致今日股价和成交量增加的任何原因。

 

根据年报,万达酒店发展主要业务包括英国伦敦、欧洲大陆及西班牙马德里、美洲大陆及美国芝加哥、澳大利亚、中国桂林万达广场项目及中国福州恒力城等。万达酒店发展业务并不在融创中国此次收购的项目之列。

 

记者注意到,一直以来万达酒店发展业绩并不理想。从2014年至2016年股东应占溢利方面都是出现亏损的状态。

 

融创今天第一时间发布了停牌的消息,让我们无法围观资金对这次收购的态度。不过我们倒是可以回想下当初150亿投向乐视网时,融创的股价表现,今年1月份,融创宣布150亿战略投资乐视的第二个交易日,股价下跌超过8%。

 

没错,融创频频并购也让资本市场担忧其负债高企。2017年以来,招商国际、中银国际、SWS等券商又先后给融创“卖出”评级。

 

自2016年以来不断伴随着融创扩张,使得公司负债持续上涨,盈利能力却在收窄。融创2016年年报显示,融创净负债率由2015年底的75.9%上升到了121.5%,提高45.6个百分点。另外,融创2016年还发行了100亿元永续债。若把永续债归至债务栏目下,SWS估算融创的净负债率将高达208%。

 

有分析表示,伴随着融创2017年激进并购的推进,公司负债率下降几乎是不可能的事情。

 

等看融创复牌,也是一件值得想像的事情。

 

读不懂之二:万达多个项目不满一周就卖,还没真正狙击迪士尼

 

在上海迪士尼乐园开幕前,王健林接受媒体采访时曾表示,“有万达在,让你20年盈不了利。”并公开宣称,迪士尼模式过多的室外项目不匹配南方的天气,IP虽多但过于依赖不知创新。

 

之后,万达在文旅项目上的计划迅速铺开,目前正式启动的文旅项目已达16个,有6个开业。

 

不过,此次交易仿佛是突然的决定。据悉,万达此次宣布出售的13个文化旅游项目,其中多个项目不满一周,包括7月2日刚刚斥资66.75亿元拿地的济南项目,7月4日才宣布正式启动的昆明项目。此外,西安,天津,海口与惠州,尚未正式摘地。

 

在过去半个月里,王健林还高调出席了两场万达文化旅游城的活动。6月29日,哈尔滨万达城开业;7月9日,万达贵州丹寨小镇扶贫启动。


读不懂之三:“四个不变”,融创到底图什么?


券商中国记者发现,此次联合公告中表示,交割后文旅项目维持“四个不变”。


1、品牌不变,还是姓“万达”;


2、规划内容不变,该怎么开发还是怎么开发;


3、项目建设不变,还是万达管控到底;


4、运营管理不变,还是万达运营。


并且,酒店交割后,酒店管理合同不变,还是万达管理。也就是说,万达只是把项目的产权“卖给”了融创,其他的所有事情还是万达在打理。

 

融创是以做住宅地产为主,没有如此大体量的商业地产建设、运营和酒店管理的经验,为什么要接下万达这13个文旅项目和76家酒店呢?


 

但记者注意到,万达与融创的联合公告里还表示:“双方同意在电影等多个领域全面战略合作。”

 

众所周知,现在孙宏斌手里的乐视的资产有不少烦恼。但万达旗下万达电影是中国最大的院线,如果乐视能与万达深度合作,那么,就极具想像空间了。

 

也有业内人士认为,从万达的口径来看,文旅项目投资规模均在数百亿元左右。若从这个角度考虑,融创此次收购的价格可谓相当便宜。


读不懂之四:融创630多亿全部为自有资金,这是真的?


近一年孙宏斌的频频出手“买买买”,此次收购资金从何而来?


今日,孙宏斌接受媒体采访时表示,交易涉及资金完全来自融创自有资金,截至2017年6月30日,公司账上还有900多亿元现金;融创在今年上半年的销售业绩为1100多亿元,全年销售额将超过3000亿元。

 

截至2016年末,融创中国的账面现金近700亿元,今年上半年,该公司的销售金额为1118.4亿元,其中权益合约销售金额770.6亿元。

 

值得注意的是,融创中国近期一直处于高负债状态,2016年该公司的净负债率为121%。

 

近几年来,融创选择了“买买买”之路来迅速充实土地和项目储备。融创2016年年报披露,公司2016年实施了16项并购,收购标的多为上海、苏州、郑州、深圳、杭州、成都的房地产公司,涉及资金595亿元。在其2016年新增的5394万平方米土地储备中,有68%都来自收购。

 

此外,自2016年以来,融创在全国土地公开出让市场共斥资至少567.04亿元,去年9月份东莞一地块,溢价率高达689%。


有媒体调查称,查询融创年报以及其他公开信息获悉,这632亿元虽是融创的自有资金,但穿透其资金来源可知,绝大部分还是源于融创的借贷。

 

读不懂之五: “5个亿不多”的王健林,怎么就变卖资产了?


去年,王健林入股珠海银隆表示,“不多,才5个亿”。而且,2017年上半年,万达集团收入1348.5亿元,怎么就“卖资产”了呢?


王健林接受采访时透露了这笔资金的用途,那就是:“通过这次资产转让,万达商业负债率将大幅下降,这次回收资金全部用于还贷,万达商业计划今年内,清偿绝大部分银行贷款。”

 

万达商业地产股份有限公司债券2016年年报显示,截至2016年底,万达商业地产货币资金为1002亿元,总资产为7511亿元,负债合计为5278亿元,资产负债率为70%。

 

这次交易,万达将获得631.7亿元资金,假如万达商业的负债不变,将直接使得负债率下降5%左右,财务状况更“稳健”。

 

也有业内解读万达此举甩卖是“去地产化、轻资产化”战略的一部分。

 

王健林曾在2016年工作报告中解释过万达商业的轻资产战略,包括两种模式:“投资类万达广场,就是别人拿钱下订单,我们负责找地、建设、招商和运营。合作类万达广场,就是对方出地又出钱,万达负责设计、建设指导、招商运营,净租金双方7比3分成。”

 

王健林预计,此次交易完成两年后,万达商业租金等收入将超过地产收入。

 

2017年上半年万达地产业务收入568.3亿元,占集团收入的42.1%;服务业务收入780.2亿元,占集团收入的57.9%。

 

至于出售酒店,去年7月3日凌晨,因为入住信息被泄露,王思聪在微博上痛骂长沙万达文华酒店。这下老王算是为小王出气了。


读不懂之六:不止金科,不止乐视,孙宏斌为何频频收购?


今日9时4分,融创中国公告停牌,并称有待刊发一份“有关本公司拟进行非常重大的收购事项并构成本公司内幕消息的公告”。


上周五,融创中国在港股价跌幅加大,最高下跌至14.96港元,跌幅6.67%。自7月4日以来受乐视系有关消息影响,四个交易日内,融创中国股价下跌超过了11%。目前,总市值为577.66亿元。

 

7月6日晚,乐视网发布公告称,贾跃亭已辞去公司董事长职务,董事会将重组。乐视网将于7月17日召开临时股东大会,选举新一届董事长。同时,最迟到10月18日,乐视网的股票就要复牌。

 

而近日,多家机构近日纷纷下调乐视网的估值。在上述公告背景下,融创此次是否在为刚买下的乐视网多做考虑?给乐视网、乐视影业争取更多筹码,顺利推动重组交易?

 

不止是乐视,过去两年中,“并购王”孙宏斌马不停蹄。


2016年9月,融创旗下全资子公司天津聚金物业管理有限公司耗资40亿元购得金科股份16.96%的股份,融创间接成为金科股份的第二大股东。

 

2016年12月,融创中国执行董事、执行总裁商羽和融创中国副总裁张强,成功进驻金科股份董事会。

 

2016年11月至今年4月28月,融创中国又通过旗下另外两家公司天津润泽物业管理有限公司及天津润鼎物业管理有限公司在二级市场多次增持金科股份。

 

至此,融创中国合计持有金科股份13.34亿股,占总股本的25%,距离实际控制权人黄红云及其一致行动人所持有的26.24%仅一步之遥。

 

融创也承认在未来12个月内,公司及其一致行动人计划将根据金科股价情况、业务发展情况以及公司的资金安排等因素,并以公司认可的价格,继续增持金科股份不少于2000万股。

 

业内人士认为,金科股份是A股上市企业,融资能力更好。对房地产企业而言,资金好比血液。在港股融资天花板已现的情况下,如果能拿下金科,借壳回归A股,或者借助金科A股上市公司的优势,以较低的成本融到较多的钱,将在很大程度上决定融创中国未来的市场规模。

 

记者梳理了2016年至今融创的部分并购单也发现,除了乐视外,其他几乎所有并购都是跟主业房地产相关业务,其战略野心“路人皆知”。

 

附2016年至今融创并购单(部分):


2016年7月 42亿元收购莱蒙国际旗下物业;


2016年8月 20亿元入股博鳌金湾;


2016年9月 40亿元入股金科地产;


2016年11月 37亿元入股嘉凯城青岛项目;


2016年11月 138亿元入股融科智地;


2017年1月 26亿元入股链家;


2017年1月 150亿元驰援乐视;


2017年7月 632亿元收购万达项目。

 

读不懂之七:融创会否再度演绎“顺驰悲剧”?


面对近一年孙宏斌的频频“突进”,不禁也让人想起了当年的“顺驰”。


孙宏斌,25岁成为联想接班人,26岁蒙受牢狱之灾,40岁打造国内销售额最大地产公司,41岁地产王国顷刻崩塌,45岁完成企业IPO。


融创资料显示,1995年,孙宏斌创立顺驰网络,该公司乃在中国提供二手房地产物业买卖代理服务的大型连锁代理公司。同年,创立天津顺驰投资有限公司,从事商品房开发。


在2014年底以95亿元的销售额超越万科摘取地产业之冠。但销售回款乏力,极度紧绷的资金链让其难以为继。


但让人意想不到的是,孙宏斌再度成立融创,回归地产行业,并在香港联交所上市。在商业模式方面,融创延续了顺驰时期的快节奏,总资产周转率、存货周转率、净资产周转率皆处于行业前列。


翻看顺驰的没落路径,如今的融创或“似曾相识”,不到两年时间超千亿的拿地和并购是否会引起业内与投资者的“顺驰隐忧”? 
          
 原创: 陈冬生    券商中国
                             

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