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国务院常务会议部署2017年经济体制改革重点任务

摘要:国务院总理李克强4月5日主持召开国务院常务会议,部署落实2017年经济体制改革重点任务,依靠改革破难题促发展惠民生;确定当前和今后一段时期促进就业创业的政策措施,坚决打好稳定和扩大就业的硬仗。


国务院总理李克强4月5日主持召开国务院常务会议,部署落实2017年经济体制改革重点任务,依靠改革破难题促发展惠民生;确定当前和今后一段时期促进就业创业的政策措施,坚决打好稳定和扩大就业的硬仗。

按 照党中央关于今年深化经济体制改革要点和《政府工作报告》要求,会议明确了经济体制改革重点任务和分工,强调各部门要以更大的勇气和韧劲,担起推动改革的 责任,抓紧细化重点改革任务方案,尤其要与党的十八届三中全会部署的改革任务对表,尽快补上薄弱环节。要以推进供给侧结构性改革为主线,紧抓重点领域关键 环节改革持续发力。

一要更多运用市场化法治化手段,推动“三去一降一补”改革任务取得新的实质性进展,尤其要注重通过完善职工安置、债务处置、资产处理等政策及市场化退出机制促进化解过剩产能,着力提高经济发展质量效益。

二要持续深化简政放权、放管结合、优化服务改革,切实加强事中事后监管和优化政府服务,抓紧制定行政审批中介服务、职业资格、政府定价收费等清单,形成全国统一政务服务平台,着力为实体经济升级营造更好环境。

三要健全创新驱动发展体制机制,推广一批成熟的大众创业、万众创新模式和经验,推动产权保护举措落地,激发企业家精神、工匠精神,着力增强新动能成长动力。

四要进一步推动财税金融、国企国资、对外开放、生态环保等改革和农业供给侧结构性改革措施落地见效,着力促进经济结构优化升级。

五要大力推进养老保险、教育、医药卫生等社会领域改革和脱贫攻坚,通过创新机制更多吸引民间资本,增加公共服务有效供给,着力提高群众获得感。

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一天十城限购:雄安新区周边所有县市均出台限购措施

摘要:伴随着雄安新区三县全面冻结全部房产过户等措施,大批炒房客开始涌向周边地区,距离最近的文安县、霸州市等地成为其首选目标。


4月1日,设立河北雄安新区的重磅新闻打破了清明节假日的宁静,同时也给当地楼市烧了一把火。各路房地产投资客连夜涌向雄安新区,但伴随着雄安新区三县全面冻结全部房产过户等措施,大批炒房客开始涌向周边地区,距离最近的文安县、霸州市等地成为其首选目标。

截至4月5日深夜,与雄安新区三县紧邻的河北省廊坊市霸州市、文安县;沧州市任丘市;保定市徐水区、定兴县、满城区、清苑区、白沟新城、高碑店市、高阳县等十个地区接连出台限购措施,开始封堵各种炒房行为。

雄安新区位于河北保定市雄县、容城、安新3县及周边区域,基本围绕着白洋淀区域。今天出台政策的霸州市和文安县同属于河北省廊坊市,其中霸州距离雄县约40多公里,文安县距离仅30公里。而任丘市为河北省沧州市下辖县级市,位于河北省中部,西临白洋淀。

从此次出台的限购措施来看,主要要点落在外地人限购一套住房。部分要求严格的城市则要求买房的非户籍人口还需具有当地居住证。本地人方面,霸州市、任丘市、文安县三地要求本地居民只能买两套房,而其他地区对本地居民的限购套数则为三套。

中 原地产首席分析师张大伟分析认为,目前雄安新区房产交易基本冻结。其周边楼市开始火爆。但今天,紧挨雄安新区的霸州市、任丘市和文安县等出台限购政策,从 楼市调控看,托底盖帽依然是基本原则,这种情况下,现在过热的城市只是需要盖帽。其次霸州等地,虽然并非雄安新区,但最近也有大量的投资需求涌入,这种情 况下,调控政策出台非常必要和及时。之前京津冀周围的比如北三县等区域已经出现了房地产过热的现象,这种情况下,霸州等地的调控可以抑制投机需求,也避免 再走环北京周围房地产发展的不规范老路。

从地图上可以看到,截至目前,围绕雄安新区三县周边基本上都已实行了严格的限购措施,已经形成全面限购圈。

业 内分析人士指出,雄安周边一天多地限购,充分说明了当前房地产下的各类炒作因素很多,对于此类城市来说,确实需要积极进行管控。另外此类城市补漏洞的做法 很明显,尤其要防范各类投资投机需求钻政策漏洞。从此类管控来说,积极防风险同时稳定市场预期很关键。此类限购也是为了确保雄安新区后续获得一个更为健康 的发展环境。

以下是十城主要调控措施:

霸州市:对于非霸州本地户籍居民家庭要求自申请购房之日起前2年内在霸州市累计缴纳12个月及以上个人所得税或社会保险(城镇社会保险),限购1套住房且购房首付款比例不低于50%,包括新建商品房和二手住房。对于拥有2套及以上住房的本地户籍居民家庭,暂停办理新建商品房和二手住房购买手续。

文 安县:非文安户籍居民家庭须自申请购房之日起前2年内在文安县累计缴纳12个月及以上个人所得税或社会保险(城镇社会保险),限购1套住房且购房首付款比 例不低于50%,包括新建商品房和二手住房。对拥有2套及以上住房的本地户籍居民家庭,暂停办理新建商品房和二手住房购买手续。

任丘市:非本地户籍居民家庭已取得居住证且自申请购房之日起前两年内在任丘市累计缴纳24个月及以上个人所得税或社会保障的,限购1套住房且首付款比例不低于50%。本地户籍居民家庭在主城区已拥有2套及以上住房的,暂不得购买住房。

满 城区:暂停向拥有满城区(含保定市主城区)3套及以上住房的本区户籍居民家庭出售新建商品住房及二手住房;暂停向拥有满城区(含保定市主城区)1套及以上 住房的非本区户籍居民家庭出售满城区新建商品住房及二手住房。拥有1套住房或有商业性住房贷款记录或有公积金住房贷款记录的本区户籍居民家庭,申请商业性 个人住房贷款首付款比例不低于50%。

清苑区:暂停向拥有城区3套及以上住房的本区户籍居民家庭出售城区新建商品住房及二手住房;暂停向拥有城区1套及以上的非本区户籍居民家庭出售城区新建商品住房及二手住房。此外,意见还调整了差别化的住房公积金贷款政策。

白沟新城:暂停向购买第3套住房的我区户籍家庭提供商业性个人贷款;严禁任何家庭在我区购买第4套及以上商品住房。非本地户籍家庭:以家庭为单位,在我区限购新建住宅或二手房1套,且首付款比例不低于40%,该房产自登记之日起五年内不得转让。

定兴县:对定兴县户籍居民家庭,首次购房首付款不低于三成;拥有1套住房的居民家庭,申请公积金贷款买房的首付六成,申请商业贷款的,首付比例至少五成;暂停拥有三套住房的家庭购房。

徐水区:暂停向拥有本区3套及以上住宅的本区户籍居民家庭出售新建商品住房及二手住房。暂停向拥有本区1套及以上住宅的非本区户籍居民家庭出售新建商品住房及二手住房。在本区购买新建商品住房或二手住房后,须在取得产权登记证书满2年后方可进行交易。

高碑店市:自4月5日起,非高碑店市户籍居民家庭限购一套商品住房(含二手房)且购房首付款比例不低于30%;高碑店户籍居民家庭限购三套商品住房,第二套商品住房首付款比例不低于60%。

高阳县:4月5日起暂停向拥有城区规划范围内(以下简称城区)3套及以上住房的本县户籍居民家庭出售城区新建商品住房及二手住房。暂停向拥有城区1套及以上住房的非本县户籍居民家庭出售城区新建商品住房及二手住房。第二套商品住房首付款比例不低于60%,认房又认贷。

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外汇局邀索尼宝马等外企开会:加强外汇市场监管

摘要:2017年4月5日,国家外汇管理局召开外商投资企业座谈会。国家外汇管理局局长潘功胜主持会议,索尼、宝马、戴姆勒、壳牌、辉瑞、IBM、VISA等多家外商投资企业参会。


2017年4月5日,国家外汇管理局召开外商投资企业座谈会。国家外汇管理局局长潘功胜主持会议,索尼、宝马、戴姆勒、壳牌、辉瑞、IBM、VISA等多家外商投资企业参会。

与 会代表结合企业实际,坦诚地进行了交流,并对外汇管理工作提出了很好的建议。潘局长指出,建立稳定、良性的外汇市场,符合监管部门和市场主体的共同利益, 也需要各方共同努力。当前,我国外汇市场形势比较稳定,跨境资金流动趋向平衡。未来,我国跨境收支具有良好的稳健基础。

潘局长强调,当前中国外汇管理工作基于两个基本点,坚持改革开放,进一步提升跨境贸易和投资的便利化水平,更好地服务企业、服务实体经济;同时切实防范跨境资本流动风险,依法加强外汇市场监管,维护一个健康、稳定、良性的外汇市场秩序,为改革开放发展营造良好的市场环境。

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最大规模调控风暴来袭 各地抢房热潮此起彼伏

摘要:在罩之下,各地抢房热潮仍此起彼伏,地产股的表现又是另一番光景。今年以来,A股市的地然部份表现则可圈可点,但大多数跑大市,倒是港股市上的内地地股近日展开凌的上攻

两会过后,以北京、广州、厦门、南京、石家庄、郑州代表的热点城市相继升级 房地产调控政策。表面上看,房地产市场似乎风声鹤唳,不过市场分析认为,第二轮调控政策的边际影响有限,对板块的影响不大,调控政策出台或能减少区域市场 二手房成交量,降低市场热度,缓和价格上涨态势,但中期来看房价上涨的确定性更强。

在调控风暴笼罩之下,各地抢房热潮仍此起彼伏,地产股的表现又是另一番光景。今年以来,A股市场的地产股虽然部份表现则可圈可点,但大多数跑输大市,倒是港股市场上的内地地产股近日展开凌厉的上攻。

对于今年地产板块将来怎么走,国泰君安认为,2017年房地产板块大趋势仍然是分化和转型,预计仍以结构性行情演变和主题性投资机会为主;国信证券则预判,2017年传统地产股的表现大概率将好于2016年,低估值、高增长的品种在行业降温阶段大概率会有较好的表现。

新一轮政策调控来袭

这一回狼来了吗?

相 隔不到一周,广州限购政策再度升级。在日前卖地再出火爆行情之后,广州市政府330日晚三箭齐发升级限购令:居民家庭新购房需房产证满两年才能转让、非 户籍人口在增城从化限购一套房、个人不得购买商业公寓等。此前广州刚出台政策规定户籍成年单身(含离异)人士在本市限购1套住房,以及非户籍居民家庭能提 供购房之日前5年在连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险缴纳证明的限购1套住房。事实上,两会过后,以北京、广州、厦门、南京、石家庄、郑州代表的热点城市陆续出台或升级调控政策,来势汹汹,不排除后续其他热点城市还会持续跟进。表面上看,房地产市场似乎风声鹤唳,那么这一回,房地产市场的狼真是来了吗?

另一边,目前各地抢房的新闻仍层出不穷。现在这边房源好少,好像抢一样,今天看,明天就卖掉了。一位打算在东莞买房置业的宋小姐说。

甚至出现一些极端的、令人啼笑皆非的例子。例如,上海一家地产中介的小伙子,为卖房和客户结了4次婚,其中包括70岁老太太,因为根据上海市的限购政策,外地人在上海买房,必须自购房日前起连续5年在本市缴纳社保或个税,如果和上海户籍居民结婚且双方名下在上海都没有房产,最多可以家庭为单位购买2套房。

就 决心和力度而言,这轮调控在中国房地产调控史上绝对是空前的,但还不敢说绝后,因为严厉的措施仍然在不断的出台,调控从一线城市到热点城市,甚至蔓延到了 全国贫困县。从具体措施看,可谓无所不用其极,从认房认贷认离,到两年内不许出售,到对学区房的限价,到严厉打击中介的炒作违规行为。除了主管部门,北京 市甚至连教委都出动了,要求开发商和中介不得炒作学区房、高价房。著名经济学家马光远在其公众号这样评价近期的调控政策。

其认为,现在的政策尽管气势汹汹,但明显韬略不足,急于遏制市场的短期目的过于明显,这并不利于市场的理性回归。因为市场依然相信,调控是短期的,很难坚持。

从目前各大机构的评论来看,观点也都大同小异。

东 兴证券表示,调控关键点在于如何将长期上涨预期打破,目前这种调控升级更多的是对于前期已经小幅修复的市场情绪的再一次打压,也是对于前期政策低洼城市的 政策修补。但仍然需要关注的是,政策调控的思路可能是形成房价阶段性的企稳,长期来看上涨预期无法打破,任何调控政策都无法有效实现对中期房价上涨的约 束,尤其是在政府频繁释放利多消息的背景下,购房者的理性决策就是追涨。国金证券认为,调控政策出台能减少区域市场二手房成交量,降低市场热度,缓和价格 上涨态势,但中期来看房价上涨的确定性更强。而且调控政策对新房成交影响幅度十分有限,反而印证了行业基本面向好趋势压抑不住。

爱建证券则 认为应分城市看待:在一线城市,受到政策的变动,居民在购房时能用到的杠杆受到了限制,购房能力受到遏制。二线城市虽然区域优势较为明显,人口集中度也较 高,但调控政策的出台势必会抑制一部分以投机为目的的投资客,也会使购房者对入市持观望态度,价格会有下降空间;三线城市则仍然将持续去库存的状态,对房 价的上涨不具有支撑。总体来看,货币膨胀导致资产荒,而居民购房时的加杠杆行为又直接推动了房价上涨。因此,未来政策与货币双调控将使得房地产行 业回归理性。另一方面,去库存是2017年房地产市场的重要任务,一线城市的库存压力较小,因此未来房价仍然以高位盘整为主。二、三先城市则依旧围绕去库 存为主,未来房地产的投资增速或将放缓。

两地地产股今年走势分歧

后市或以主题投资为主

与 去年至今的房地产火爆局面相比,A股市场上的地产股表现相对低调。统计显示,今年以来,141只地产行业股票中,仅30只跑赢大市,可见大多数地产股表现 弱于大市。当然也有部份地产股表现可圈可点,以题材股为主。其中,今年以来涨幅超过20%的有5只,分别为嘉宝集团、京汉股份、新城控股、北辰实业和西藏 城投。此外,云南城投、华夏幸福、中华企业、新黄埔、荣盛发展等也表现活跃,涨幅居前。

倒是在对岸的港股市场,部分内房股近期涨势如虹,引 人瞩目,涨幅在20%以上的比比皆是,当中以大型房企为主。其中佳兆业和雅居乐今年以来的涨幅分别达到76%70%,碧桂园的涨幅也达到61%。融创中 国、中国恒大、龙光地产、中国奥园等热点股的涨幅也都在30%以上。一位香港证券分析师认为,这主要是港股市场的内地地产股在估值上具有足够的安全边际, 从目前估值来看,雅居乐和碧桂园的市盈率仅为10倍和11倍,而中国恒大的市盈率也是“1”字头,为17倍。

回到A股市场,在各大机构看 来,目前政策因城施策的大方向不变,调控升级的区域多为一线城市及周边、过热二线城市,三四线城市仍以去库存为主,预计第二轮调控政策的边际影响有限,对地产板块 的影响不大。国信证券判断,2017年热点城市的政策以降温为主,三、四线城市的政策仍以去库存为主,在这一阶段,传统地产股的表现大概率将好于 2016年, 低估值、高增长(2017年净利润及合同销售额均能显著增长)的品种在行业降温阶段大概率会有较好的表现;细分领域显著好转、且标的在A股具稀缺性的公 司,股价也将会有比较好的表现。

国泰君安认为,2017年房地产板块大趋势仍然是分化和转型,预计仍以结构性行情演变和主题性投资机会为 主。其预计,布局全国的龙头开发商受调控政策影响较小,在资源、成本、品牌等优势下将继续提升市占率,在三四线城市销售持续复苏的情况下,全国及区域龙头 有望维持业绩的高速增长。对于近期房地产板块的投资策略,其认为是主题领军,价值轮动,看好龙头房企,因为受益于竞争优势的增强和集中度的提升,业绩 稳健,分红稳定;同时看好持续升温的京津冀主题、区域主题相关概念股。

国金证券则建议从企业销售和业绩的基本面出发,继续看好低估值一线龙头、布局三四线的二线地产蓝筹和部分国改概念股。

平 安证券表示,板块投资方面,从2016 325新政及国庆调控后地产板块走势来看,对地产板块冲击均相对有限。站在目前时点看,地产板块年内涨幅弱于大盘、无论估值还是机构持仓均处于历史低 位。同时1-2月主流房企销售额仍维持较高增速,其统计10家主流房企2017年销售目标增速均值达28%。因此,由市占率提升带来的蓝筹房企成长逻辑将 逐步被市场认可,依旧强调配置业绩高增长确定、低估值涨幅少的蓝筹地产。

作为地产行业的龙头,万科日前公布2016年业绩,实现营收 2404.8亿元,同比增长23%;实现净利润210.2亿元,同比增长16%。万科董事会秘书朱旭表示,去年房地产市场非常繁荣,各项指标均创新高,但 繁荣背后有隐忧,快速上涨不利于房地产市场健康发展,调控有利于房地产行业的长期健康稳定发展。同时,市场人士注意到,万科的一个举动有点耐人寻味:报告 期内万科项目存货跌价准备为13.8亿元,较2015年底增长82.3%。对于万科对12个城市的13个楼盘计提了跌价损失,业界解读为透露出这家地产龙 头对楼市未来走向的看法。

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资金面紧张A股承压:4月或缓和 一带一路成确定性机会

摘要:3月底,行迎来了MPA (观审估体系)季末考核;与此同,沪指也走出了连续四天下跌行情。据统计在今年117日以来的反行情中是首次出

3月底,银行迎来了MPA (宏观审慎评估体系)季末考核;与此同时,沪指也走出了连续四天下跌行情。据统计,这在今年117日以来的反弹行情中还是首次出现。

月底MPA季末考核被很多机构视为是近期对市场流动性影响较大的事件之一。因为该考核在一定程度上会传导到资金面,部分银行在3月下旬的资金融出意愿会大为降低,因而这也会令市场资金面偏紧。

受访机构人士表示,3月底MPA季末考核引起资金面趋紧,这对近期市场调整有一定影响。然而,近期市场调整并不会影响4月行情走势,4月市场或将迎来反弹。在投资机会上,建议关注一带一路与国企改革等板块的投资机会。

资金面紧张令A股承压

记者注意到,在临近季末考核的最后一周,沪指连续四个交易日下跌,险守3200点,由此A股走势引发市场人士的关注。

328日与29日,两市仍然延续跌势。

而就在330日,A股显著回调,当天股市全天低位震荡,沪指连续四个交易日下跌,险守3200点。

对此,受访的机构人士认为,近期A股调整跟MPA季末考核有一定关系。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者分析称,月底MPA季末考核引起资金面趋紧,这对近期市场调整有一定的影响。

近期A股调整不仅跟月底MPA季末考核有关,同时也跟近段时间央行停止公开市场操作,即停止释放逆回购,释放流动性有关。独立经济学家徐阳也对记者如此分析。

据公开资料显示,所谓MPA是央行为维护金融稳定推出的新的监管机制。在MPA考核制度下,央行每季度会对商业银行诸多指标进行事后评估,同时按月进行事中事后监测和引导。

有受访专家还称,影响A股的因素除了国内,还有国外因素。徐阳就指出,除了目前大家所关注的国内流动性收紧问题,其实还有一个影响因素是特朗普效应可能终结,引发全球再通胀效应的终结,这也会影响A股的交投。

如果美国总统特朗普能够挽回市场的信心,随后推出大规模的基建,来取代新医疗方案没有通过的遗憾,市场可能会重新回复到再通胀交易的通道当中,这对于美股和A股都是一种提振。徐阳对记者说。

国泰君安策 略分析师李少君发研报也称,市场短期回调,主要受三大纠结因素的影响。一是随着强势经济数据的发布,市场对经济复苏延续性担忧加强;二是PPI的上行,以 及下游相关行业景气的改善,市场对于通胀上行可能性讨论升温;三是MPA考核、地产调控加强,市场担忧去杠杆后续影响。前期市场从追逐周期逐渐转向抱团消 费,也是这三大纠结因素不断发酵的结果。

4月市场或迎利好

近期市场调整是否会影响4月行情走势?进入4月后,4月行情又将如何演绎?

受访机构人士认为,近期市场调整不会影响4月行情。因为A股的调整更多受短期因素影响,尤其受“MPA考核叠加季末因素短期影响,但紧张的资金局面会过去,4月市场有望继续反弹。

对于4月行情,杨德龙就持乐观态度,他对记者表示,大盘调整基本到位,预计4A股延续反弹,进而突破前期的高点。

在他看来,未来A股的影响因素主要为两个方面:一是货币政策的变化;二是美股等海外市场的走势。为此他建议投资者买入一些优质蓝筹股并持有的策略。

在货币政策上,326日,央行行长周小川在博鳌亚洲论坛货币政策的’”分论坛上表示,在实施多年量化宽松货币政策之后,本轮政策周期已经接近尾声,即货币政策不再像过去那样宽松。

不仅基金人士,一些券商人士也看多4月行情。

国金证券首席策略分析师李立峰表示,我们延续偏向于A股春季行情延续,多因素将有利于A股迎来暖四月,震荡中不悲观,积极持股待涨。

因为在他看来,主要有几个方面的支撑因素:一是国内经济高景气度延续,3PMI数据释放偏暖信号,这有助支撑股市走势。

就在331日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示,3月制造业PMI51.8%,高于20.2个百分点,连续两个月上升,制造业持续保持稳中向好的态势。

二是近期美元弱势,美元已破100,而人民币的升值,热钱流出压力大幅缓解。

EPFR数据显示,最新一期全球资金流入新兴市场26.5亿美元,其中中国内地3.56亿美元,香港地区0.98亿美元。

三是由于地产限购政策陆续出台,地产实物配置实际需求将被迫受到压制,权益类资产有望分得资金回流的一杯羹

3月以来,包括北京、广州等众多热点城市都纷纷出台新的限购政策。有统计称,两周时间内,有15个城市发布了楼市新政。

不过,也有受访私募人士却对4月行情持谨慎态度。

格雷投资总经理张可兴对记者表示,我们对4A股走势偏谨慎,预计今年市场可能会出现较大的波动,而向下的波动概率较大,因而建议投资者现金为王。

他还向记者透露,其实我们去年就有此判断。因而自去年以来,尤其是去年四季度开始我们持续减仓,现在我们的仓位较低。

在张可兴看来,首先从资金面来看,全球都处于加息的周期里,中国也处在货币紧缩的上升通道里,这对A股市场影响较大;其次是IPO发行速度加快。

如何把握4月行情投资机会?

在行业配置上,国金证券首席策略分析师李立峰建议投资者,主要围绕产业政策、涨价主线、消费升级这三条思路来配置资金。主题方面则关注一带一路”(建筑、港口等)、国改、PPP等。

李少君也看好一带一路与国企改革的投资机会。随着供给侧改革的深化,一带一路、国企改革相关政策的出台,也将会为龙马行情的展开提供事件催化。李少君认为。

记者注意到,未来一带一路仍有政策利好:此前就有消息称,国家一带一路官网于321日正式上线运行。未来的514日至15日,一带一路国际合作高峰论坛将在北京举行。该会议是一带一路战略提出以来的最高规格会议,因而其投资机会值得关注。

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监管层收紧上市公司定增规则 创业板加设锁定期

摘要:331日晚,一份证监行部与22家保荐机构座会的会议纪要在市者向与会券商的内部人士求,上述会内容属

331日晚间,一份证监会发行部与22家保荐机构座谈会的会议纪要在市场 流传。记者向与会券商的内部人士求证,上述会议内容属实。此次会议主要是就再融资新规相关事项的明确,涉及发行价格、发行规模、发行间隔期、财务性投资四 个方面。会议还证实了此前创业板定增锁定期的市场预期,当前规则与主板一致;普通投资者至少锁定一年,控股股东、实际控制人或关联方至少锁定三年。

参与创业板定增、快速套现的做法恐怕玩不下去了。331日晚间,一份证监会发行部与22家保荐机构座谈会的会议纪要在市场流传。第一财经记者向与会券商的内部人士求证,上述会议内容属实。

此次会议主要是就再融资新规相关事项的明确,涉及发行价格、发行规模、发行间隔期、财务性投资四个方面。会议还证实了此前创业板定增锁定期的市场预期,当前规则与主板一致;普通投资者至少锁定一年,控股股东、实际控制人或关联方至少锁定三年。

取消无限售传言证实

上 述会议纪要传播后,市场对此保持高度关注。从纪要内容来看,此次会议由证监会发行部主持,主要做再融资新规政策的通报,中信证券、中金证券、华泰联合、国 金证券、海通证券等22家券商到会。第一财经向上述与会券商的投行部内部人士求证,称会议相关信息属实。其中,较以往最大的变化为明确了创业板锁定期。

自 今年2月以来,关于创业板取消市价定增无限售期规定的市场传言开始发酵;同期,市场也再未出现创业板市价、溢价发行无锁定期的案例。第一财经此前曾求证于 监管层,但仍未获得官方回应。近期,方直科技(300235.SZ)定增溢价发行,两名参与认购方自愿锁定12个月。该消息继续强化了市场预期。

根 据此次会议纪要内容来看,当前创业板定增锁定期与主板一致,即普通投资者至少锁定12个月,控股股东、实际控制人或其控制的关联方至少锁定36个月。上述 投行人士表示,从此表述来看,该规则调整目前仍处于窗口指导阶段,以发行人和保荐人主动申请锁定的形式为主,或为收紧此前创业板市价定增后的减持乱象。

此外,会议还对再融资新规相关事项作了进一步明确。在关于定价基准日的表述中,监管层强调,主板、中小板、创业板的非公开发行必须以发行期首日定价,无例外。定价基准日执行新老划断”;在审项目超过股东大会决议有效期12个月需重新定价的,可按原规定重新锁价。

会 议还对间隔期与非公开发行股本计算,进一步明确。目前,前次存在重组配套融资、再实施非公开发行的,前次非公开发行后、再实施重组配套融资,以及前次发行 H股的这三种,均不受18个月间隔期限制。对于非公开发行股份数量不得超过发行前总股本的20%的规定,会议也明确了计算基数包括A股、B股、H股合并计 算。

再融资从严监管立场不改

据现行的再融资新规,对上市公司的财务性投资情况也有所规定。按照最新要求,上市公司申请再融资,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、 借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

此次会议也对其中部分表述做了进一步细化解读,明确上述指标认定的期限为本次发行董事会决议前 6个月至本次发行完成。其中,若财务性投资超过募集资金金额的,或者虽没超过募集资金但金额也较大的,以及历史上就持有该股权且不准备出售的,都将结合具 体情况而审慎关注。期限指标的认定上,则明确为一年以上,或虽未超过一年但一直滚存使用的。

会议的多项政策表态,均强调着再融资从严监管、疏堵结合、全面规范的立场。如对于在会时间较长,如在会已达两三年、或实质已不符合发行条件的项目,或发行方案、品种类型上不符合再融资新规要求的在审项目,会议建议应尽快撤回, 鼓励调整再融资品种类型后再行申报。而针对可转债和优先股,会议也明确,可单独排队、享受绿色通道,并鼓励在审项目和拟申报项目发行可转债和优先股;但同时强调,审核标准不降低

此外,会议还透露了证监会近期已作出工作部署,要求各派出机构日常巡检中增加对募集资金使用的专项检查,未来将进一步加大对募集资金的现场检查力度。保荐机构持续督导工作中,也要将募集资金使用作为督导重点。

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