欢迎致电400-655-9999

央行避谈降准祭出新工具放水:钱荒暂缓 货币政策陷两难

来源:一财网

1月22日,SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)结束连续六日的全线上涨,一个月品种终结51日的连涨,宣告春节前持续紧绷的市场流动性暂松一口气。这缘于上周五(1月20日)央行祭出的一招创新工具为几家大型商业银行提供了临时流动性支持。

  据了解,此次“临时流动性便利”(TLF)操作相当于注入6500亿元资金,期限为28天,资金成本与同期公开市场操作(OMO)利率大致相同。

  市场人士分析,节前的流动性暂时无忧,但节后到期的压力仍然不容小觑。货币工具创新也体现出政策面临的两难。一方面,央行为了坚持稳定中性的货币政策基调,轻易不能采取普遍降准的方式;另一方面,现有的公开市场操作、MLF(中期借贷便利)等工具在资金的成本和期限方面又不能完全满足流动性需求。预计今年货币政策操作扩大抵押品范围是必然选项。

  央行出新工具放水应急

  上周五,有媒体报道称,因春节前流动性缺口过大,央行给工农中建交五大行分批次定向降准,期限为28天。

  不过,随后央行通过官方微博否定了“降准”传闻,表示是通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持,操作期限28天,资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。

  这一操作的主要目的是“为保障春节前现金投放的集中性需求,促进银行体系流动性和货币市场平稳运行”。

  同日,央行还在公开市场进行了500亿元14天期逆回购操作、600亿元28天期逆回购操作。上周央行公开市场累计净投放11300亿元,创下单周最大净投放纪录。

  央行还称,这一操作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导。

  申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为,央行旨在通过TLF针对性解决节前资金面压力。前期人民币汇率压力较大,外汇占款下滑叠加节假日因素,导致流动性持续紧张和利率大幅波动。虽然近两周央行通过逆回购和MLF等工具向市场投放了大量流动性,但以跨节资金价格为代表的短期资金利率仍持续上行。本次央行向大行定向提供临时流动性便利,体现了应对春节期间流动性暂时性紧张的针对性。

  根据测算,预计本次释放流动性约6500亿元,期限为28天;本次临时流动性便利操作虽然无抵押物,但成本与同期公开市场操作一致,为2.55%,低于MLF的3.0%。

  “此外,本次临时流动性便利操作盘活了一部分准备金,将提高货币乘数,有助于流动性的恢复。”招商证券宏观分析师闫玲表示。

  近期央行公布的数据显示,我国2016年12月末外汇占款余额21.9万亿元人民币,环比下降3178亿元,连续14个月下降,且连续两个月降幅超过3000亿元。去年全年,中国外汇占款下降约2.9万亿元。

  天风证券固收分析师孙彬彬表示,目前流动性超预期紧张主要有三个原因:首先,商业银行新增贷款、存款等跟随公历月份波动,而现金漏出则跟随农历变动。今年春节位于1月份,比照历史经验,会额外多出5000亿元左右的现金漏出,这一点从近期快速攀升的SHIBOR也能窥知一二;第二,信贷超预期。去年年末和本月第一周信贷明显超预期,商业银行新增资金超预期占用,加剧紧张局面;第三,MLF到期未续做。近期有大量MLF密集到期,就上周而言,到期两笔都未续作,MLF回笼的资金需要央行进行投放对冲,MLF资金相对期限更长,到期续作情况更明显地反映了刨去短期扰动因素后央行的真实态度。

  春节前流动性暂时无忧

  自上周五TLF操作一出,上周日市场流动性出现了明显的缓和。专家分析称,节前的流动性紧张暂时告一段落,但节后到期压力仍然比较大。

  1月22日,SHIBOR结束连续六日的全线上涨,隔夜SHIBOR跌18.7个基点报2.1890%,结束六连涨;1个月期跌1.16个基点报3.8080%,终结51个交易日连涨。不过,7天、14天、3个月期SHIBOR均仍上涨,其中,3个月期涨0.88个基点报3.8301%,创2015年5月17日以来新高,连涨67个交易日,是2010年底以来的最长连涨周期。

  李慧勇认为,本次操作再次稳定市场情绪和预期,节前流动性再出现大幅波动的概率较低。但在国内经济总体稳定、PPI加速冲高以及特朗普宣誓就职美国总统的背景下,利率总体仍将维持在高位,至少要一季度之后才能迎来实质下降。

  据中信证券固收团队测算,节前将有总计6575亿元流动性到期,包括4400亿元7天逆回购、200亿元28天逆回购,1175亿元1年期MLF,800亿元3个月国库定存。而节后至2月底,若不计此次临时流动性便利操作,总计将有16950亿元流动性到期,包括500亿元14天逆回购、14400亿元28天逆回购,2050亿元1年期MLF;若考虑此次TLF操作到期,则节后资金到期量将上升至23450亿元,资金回笼压力较大。尽管考虑到节后现金回笼,但流动性的缺口仍然不小。

  “站在这个时点,节后资金面走势更为重要,其中的重点仍然是央行态度。目前来看央行总体态度仍然偏紧,要关注节前大量投放到期续作情况,谨防央行多角度释放信号情况下市场预期偏差与央行实际态度冲突带来的资金利率大幅波动。”孙彬彬指出。

  中金1月22日也表示,目前央行从1月份以来累计投放的流动性规模大概在1.6万亿~1.7万亿元,与流动性收紧因素相比,仍有一定缺口,预计央行在春节前仍需要进一步投放流动性来缓解资金面紧张的影响。

  货币政策陷入两难

  此次央行采用创新工具临时为市场流动性救急,有市场人士解读为这相当于一次“定向+定期”的降准,但央行仍旧避免提及“降准”,体现出维持货币政策稳健中性的态度。

  不过,“货币工具创新也体现出政策面临的两难。”李慧勇表示,央行同时受制于外占长线下行和降准信号意义太强的双重压力,本次临时流动性便利就是在此背景下的创新。一方面,在逆回购短期净投放创新高,以及前期连续进行MLF操作导致交易商质押券不足的情况下,货币工具创新成为对冲货币投放缺口和平滑短期流动性的必要手段;另一方面,本次临时流动性便利明确定向、定期,资金成本也维持在同期限公开市场操作利率水平上,避免了市场过度解读和流动性过度释放。

  在他看来,2017年外占下行压力不比2016年小,逆回购+MLF的政策组合仍将是对冲的主力,但政策工具更灵活将是趋势:一是可以延长MLF的期限;二是扩大质押品范围;三是如果本次TLF操作效果较好,未来类似的创新工具的运用也将增加。

  从抵押品的角度看,中信证券固收首席分析师明明认为,TLF操作可解燃眉之急,但扩大抵押品范围才是政策方向。

  2016年12月底全国性商业银行持有的国债和金融债合计约11万亿元,目前公开市场操作和MLF的余额47788亿元,后者占比约43%,考虑到配置和交易户的区别、统计范围的问题,这一占比可能更高,导致了春节前进一步加大MLF和公开市场操作的量受到约束。

  明明表示,通过阶段性降准可以解决抵押品不足的燃眉之急。但从更长远的角度来看,在“适应货币投放新方式”的要求下,全面降准不可期,临时流动性便利更多对应春节此类特殊时点,所以扩大抵押品范围才是根本之道。他预计,今年货币政策操作扩大抵押品范围可能是必然选项,而从政府负债角度看,地方债可能是可增加的抵押品选择。 

     


【详情】

2016年12月份保险消费有效投诉总量同比下降8.35%

来源:金融时报

近日,中国保监会通报了最新保险消费投诉情况。2016年12月份,保监会机关及各保监局共接收各类涉及保险消费者权益的有效投诉总量2568件,同比下降8.35%,环比上升0.27%。在接收的保险消费者反映的有效投诉中,涉及保险公司合同纠纷类投诉2377件,占比92.56%;涉及保险公司涉嫌违法违规类投诉186件,占比7.24%;涉及保险中介机构合同纠纷类投诉4件,占比0.16%;涉及保险中介机构涉嫌违法违规类投诉1件,占比0.04%。
  据统计,去年12月份收到涉及财产险公司的有效投诉1310件,占有效投诉总量的51.01%。其中,有效投诉量居前10位的财产险公司依次为人保财险、平安财险、国寿财险、中华财险、众安在线、太平洋财险、阳光财险、永安财险、华安财险和天安财险,这10家公司有效投诉量总和占财产险公司有效投诉总量的78.93%。有效投诉增长较快的财产险公司为浙商财险(同比上升600.00%)、中航安盟(环比上升400.00%)、中煤财险(同比上升266.67%)。
  消费者有效投诉涉及财产险的共有1263件,其中保险公司合同纠纷类投诉1221件。涉及财产险的保险公司合同纠纷类投诉中,理赔纠纷948件,占合同纠纷投诉总量的77.64%,主要反映对定损和理赔金额不满、理赔处理时间长、服务态度差等问题;销售纠纷85件,主要反映出险记录导致次年保费上浮争议、营销扰民、投保礼赠送、未经同意承保等问题;承保纠纷72件,主要反映代签字、未及时送达保单和发票等问题。
  收到涉及人身险公司的有效投诉1253件,占有效投诉总量的48.79%。其中,有效投诉量居前10位的人身险公司依次为中国人寿、平安人寿、泰康人寿、人民人寿、新华人寿、太平洋人寿、富德生命、人民健康、平安养老和阳光人寿,这10家公司有效投诉量总和占人身险公司有效投诉总量的88.91%。有效投诉增长较快的人身险公司为恒大人寿(环比上升700.00%)、友邦保险(同比上升250.00%)、人民健康(同比上升225.00%)、消费者有效投诉涉及人身险的共有1305件,其中保险公司合同纠纷类投诉1156件。涉及人身险的保险公司合同纠纷类投诉中,销售纠纷424件,占合同纠纷投诉总量的36.68%,主要反映夸大保险责任或收益、营销扰民、未告知退保损失等问题;理赔纠纷418件,占比36.16%,主要反映理赔时效和金额争议、投保讲解与实际理赔不符等问题;保全纠纷158件,主要是对退保损失、处理时效、无服务提醒等问题的不满。 

【详情】

央行公布2016年金融市场运行情况显示 债市投资者结构进一步多元化 货币市场利率中枢有所上行

来源:金融时报

中国人民银行1月22日公布的《2016年金融市场运行情况》显示,2016年,我国债券市场发行规模增长,交易量继续增加,债券收益率曲线整体上移,市场投资者结构进一步多元化;货币市场利率中枢有所上行,交易量同比增长;互换利率振荡上行;股指先下后上,整体下跌,成交量同比下降。
  具体来看,债券市场发行各类债券规模达36.1万亿元,较上年增长54.2%,增速较上年降低42.4 个百分点。其中,银行间债券市场发行债券32.2万亿元,同比增长53.8%。
  银行间市场方面,2016年,银行间市场信用拆借、回购交易成交总量697.2万亿元,同比增长33.6%。其中,同业拆借累计成交95.9万亿元,同比增长49.4%;质押式回购累计成交568.3万亿元,同比增长31.4%;买断式回购累计成交33万亿元,同比增长30.3%。
  货币市场方面,2016年前三季度,货币市场利率窄幅振荡,2016年10月下旬开始,货币市场利率加快上行。2016年12月份,银行间货币市场质押式回购月加权平均利率为2.56%,较上年同期上升61个基点。
  值得关注的是,2016年,我国金融市场投资者群体进一步丰富,投资者结构更加多元化。截至2016年末,银行间市场各类参与主体共计14127家,较上年末增加4491家。其中,境内法人类参与机构2329家,较上年增加235家;境内非法人类机构投资者11391家,较上年增加4151家;境外机构投资者407家,较上年增加105家。
  此外,2016年,银行间人民币利率衍生品市场累计成交9.9万亿元,同比增长13.1%。互换利率振荡上行,下半年升幅较大。2016年末,1年期FR007互换利率为3.35%,5年期FR007互换利率为3.81%,分别较上年末上升103个和123个基点。 

【详情】

习近平在中共中央政治局第三十八次集体学习时强调 把改善供给侧结构作为主攻方向 推动经济朝着更高质量方向发展

来源:金融时报

中共中央政治局1月22日下午就深入推进供给侧结构性改革进行第三十八次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,推进供给侧结构性改革是我国经济发展进入新常态的必然选择,是经济发展新常态下我国宏观经济管理必须确立的战略思路。必须把改善供给侧结构作为主攻方向,从生产端入手,提高供给体系质量和效率,扩大有效和中高端供给,增强供给侧结构对需求变化的适应性,推动我国经济朝着更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的方向发展。
  国家发展改革委宏观经济研究院陈东琪研究员就这个问题进行讲解,并谈了意见和建议。
  中共中央政治局各位同志认真听取了讲解,并就有关问题进行了讨论。
  习近平在主持学习时发表了讲话。他指出,深入推进供给侧结构性改革是当前我国经济发展必须抓紧抓好的一件大事。今年是供给侧结构性改革的深化之年,所以新年伊始,中央政治局就以此为题进行集体学习,目的是分析供给侧结构性改革取得的成效,理清供给侧结构性改革面临的重点和难点,研究推进供给侧结构性改革的具体举措。
  习近平强调,综合分析,当前制约我国经济发展的因素,有周期性、总量性的,但主要是结构性的。结构性问题,供给和需求两侧都有,但矛盾的主要方面在供给侧。供给侧结构性改革是一场关系全局、关系长远的攻坚战。我们要在已有工作和成效的基础上,在目标、任务、方式、政策、路径、举措等方面深化落实,不断取得实质性进展。推进供给侧结构性改革,要处理好几个重大关系。
  习近平指出,要处理好政府和市场的关系。使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用,是推进供给侧结构性改革的重大原则。我们既要遵循市场规律、善用市场机制解决问题,又要让政府勇担责任、干好自己该干的事。市场作用和政府作用是相辅相成、相互促进、互为补充的。要坚持使市场在资源配置中起决定性作用,完善市场机制,打破行业垄断、进入壁垒、地方保护,增强企业对市场需求变化的反应和调整能力,提高企业资源要素配置效率和竞争力。发挥政府作用,不是简单下达行政命令,要在尊重市场规律的基础上,用改革激发市场活力,用政策引导市场预期,用规划明确投资方向,用法治规范市场行为。
  习近平强调,要处理好短期和长期的关系。要立足当前、着眼长远,从化解当前突出矛盾入手,从构建长效体制机制、重塑中长期经济增长动力着眼,既要在战略上坚持持久战,又要在战术上打好歼灭战。战略上要坚持稳中求进,搞好顶层设计,把握好节奏和力度,久久为功。战术上要抓落实干实事,注重实效,步步为营,一仗接着一仗打。破茧成蝶都有伤痛,供给侧结构性改革出现的短期阵痛是必须承受的阵痛,不能因为有阵痛就止步不前。要合理引导社会预期,尽量控制和减少阵痛,妥善处置企业债务,做好人员安置工作,做好社会托底工作,维护社会和谐稳定。同时,要在培育新的动力机制上做好文章、下足功夫,着力推进体制机制建设,激发市场主体内生动力和活力。
  习近平指出,要处理好减法和加法的关系。做减法,就是减少低端供给和无效供给,去产能、去库存、去杠杆,为经济发展留出新空间。做加法,就是扩大有效供给和中高端供给,补短板、惠民生,加快发展新技术、新产业、新产品,为经济增长培育新动力。无论做减法还是做加法,都要把握症结、用力得当,突出定向、精准、有度。做减法不能“一刀切”,要减得准、不误伤。做加法不要一拥而上,避免强刺激和撒胡椒面,避免形成新的重复建设。要增加社会急需的公共产品和公共服务供给,缩小城乡、地区公共服务水平差距,加大脱贫攻坚力度。要把调存量同优增量、推动传统产业改造升级同培育新兴产业有机统一起来,振兴实体经济。要紧紧围绕经济竞争力的关键、消费升级的方向、供给侧的短板、社会发展瓶颈制约等问题,统筹部署创新链和产业链,全面提高创新能力,提高科技进步对经济增长贡献率。
  习近平强调,要处理好供给和需求的关系。供给和需求是市场经济内在关系的两个基本方面,供给侧和需求侧是管理和调控宏观经济的两个基本手段。经济政策是以供给侧为重点还是以需求侧为重点,要依据宏观经济形势作出抉择,二者不是非此即彼、一去一存的替代关系,而是要相互配合、协调推进。推进供给侧结构性改革,要用好需求侧管理这个重要工具,使供给侧改革和需求侧管理相辅相成、相得益彰,为供给侧结构性改革提供良好环境和条件。
  习近平指出,志不求易者成,事不避难者进。各地区各部门一定要树立必胜信念、知难而进,注意发现和研究解决新问题,不能因有困难而不为、因有风险而躲避、因有阵痛而不前,坚定不移把供给侧结构性改革向前推进。 

【详情】

收评:超跌就是最大的利好 次新股投资价值显现

盘面综述:

1月20日早盘两市低开后震荡走高,题材股、次新股表现活跃,深成指涨超1%,创业板指涨超2%,沪指涨幅滞后,11点后三大股指展开横盘震荡。午后沪深指数维持高位震荡,创业板指涨幅略有回落,高送转概念午后回暖。

涨跌停统计:

(涨跌停家数是衡量市场热度最关键指标之一,通过涨停和跌停两条线直观的反映出这一指标,涨停数越多说明市场人气越好,跌停数量相反,当绿线翘起甚至上穿红线时,市场将处于崩盘状态。)

今日市场涨停64家,自然涨停43家,跌停4家,自然跌停4家。

自然涨停股涨停原因:

赚钱效应方面:

(对于短线投资者来说,昨日涨停股今日表现是反映市场赚钱效应的关键指标,指标走势越好说明连续赚钱效应越好,市场氛围越好则指数越强,反之亦然。)

昨日涨停股今日平均涨幅达2.93%,市场出现5家连板股,受益于次新股全线走高(平均涨幅3.14%),市场赚钱效应大幅回暖。

尾盘15分钟异动板块:


【详情】

美图秀秀国外火爆 却被曝存可疑代码不建议下载


来源:TECHWEB

国内发朋友圈必备神器美图秀秀一夜之间在大洋彼岸火了。国外网友甚至明星大咖也按耐不住好奇之心,给自己、最喜欢的政客、爱逗的照片上化上一个日式动漫感觉的“可爱妆”,上传到社交网站让全世界感受这种好玩的效果。

  然而,国外安全研究员提醒你,当你想到APP STORE或是谷歌应用商店获取这一免费的工具时,有些事情一定要知道:当你对着照片哈哈大笑的时候,美图正在索取你的大量信息。并且,这款应用像是包含一些可疑代码。

  安全专家指出MEITU存在安全问题

  你肯定知道,当下载一个新应用的时候,用户都会收到相关使用手机权限的请求,美图当然也会。一个照相应用要求访问手机的相机(拍照片使用),手机的内存(以便编辑和保存图片),以及一些网络连接。这样看起来就够了。

  然而事实上,美图并未就此停止。它还需要用户的定位信息、电话号码,并且开机自动运行等等超乎理解的权限。

  难道一个图片编辑应用还需要拨打电话不成?为什么它要修改手机的音频设置,或是和手机上运行的其他应用搅在一起?

  这就是安全研究员JONATHAN ZDZIARSKI在安卓版美图软件上发现的问题,并且他还在IOS版本的美图软件上发现了几行十分奇怪的代码。

  美图APP里包含了可疑代码

  据JONATHAN ZDZIARSKI称,IPHONE上的美图软件会悄悄地检查,正在运行的手机是否越狱,以及使用的是哪家运营商服务,甚至还能够标识该手机使用的唯一硬件MAC地址。


【详情】
返回顶部
周一到周五(9:00-12:00 14:00-18:00) 免费服务热线:400-655-9999
Copyright © 2015-2016 cie.com 版权所有|粤ICP备17017572号-1